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散戶參與股指期貨最大的風(fēng)險(xiǎn)

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    最近有機(jī)會(huì)和一些證券市場(chǎng)的中小投資者交流,有一些收獲。其中有幾位投資者的發(fā)問比較有代表性。一位投資者問我:“散戶參與股指期貨最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么呢?”當(dāng)時(shí)在場(chǎng)的還有幾位。有一位當(dāng)時(shí)就插話說:“錢太少。”還有一位投資者說:“為控制風(fēng)險(xiǎn)單純提高門檻效果未必就好。”我覺得這些認(rèn)識(shí)都還存在一些誤區(qū)。

  其實(shí)從系統(tǒng)的角度來看,散戶參與股指期貨面臨很多風(fēng)險(xiǎn):有代理風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等很多。但如果要從寬泛的理念定義來看,散戶參與股指期貨最大的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是沒有認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)。特別是很多投資者在還沒有認(rèn)識(shí)或者真正熟悉掌握之前,就著急地準(zhǔn)備介入,這其實(shí)是比較盲目的。在解決了心理上的盲目輕視并熟悉交易規(guī)則之后,散戶參與股指期貨在技術(shù)操作層面上最大的風(fēng)險(xiǎn)就是:不能很好的理解運(yùn)用資金管理和止損。

  先說說資金管理。成功的股票投資者入市操作主要是靠選時(shí)、選股。選股上會(huì)有一些資金應(yīng)用的比例,這些主要依靠經(jīng)驗(yàn)。此外有時(shí)在總體資金把握上做到集中—分散,分散—集中。但大多數(shù)投資者仍每次選好股票就滿倉(cāng)操作。要不就是買十幾只股票,認(rèn)為這是把雞蛋分散在不同的籃子里。其實(shí),這不是期貨市場(chǎng)中所說的資金管理原則。對(duì)期貨而言,資金管理遠(yuǎn)比趨勢(shì)判斷還要重要。

  單純從表面上看,期貨操作很簡(jiǎn)單,只有兩個(gè)方向:多、空。理論上每一個(gè)人都有50%以上做對(duì)的概率。但是100多年過去了,成功的人比證券投資者還少。為什么呢?因?yàn)閴毫χ拢珶o懼色的人很少。過了壓力關(guān),又會(huì)發(fā)現(xiàn)光有50%的概率是不行的,你還要交手續(xù)費(fèi),所以你要小負(fù)多贏。那究竟是多做還是少做,怎么提高操作準(zhǔn)頭呢?即使你能通過提高自己的研究能力,穩(wěn)定地賺錢,這時(shí)候又會(huì)發(fā)現(xiàn)自己不是神仙,突然一次市場(chǎng)的空前波動(dòng)或者小概率事件會(huì)把你打回原形。你能不能還保留一點(diǎn)能再崛起的資本呢?有沒有能力和勇氣重頭再來呢?所以,想在股指期貨的道路上長(zhǎng)期奮戰(zhàn),一定要結(jié)合行情的級(jí)別和自己的資金實(shí)力,確立每次資金分批入市比例,這個(gè)比例應(yīng)該得到過去實(shí)戰(zhàn)的概率檢驗(yàn),并不是簡(jiǎn)單的“三三三制”分配或者金字塔原則。

  再來看看止損。大多數(shù)的股票投資者很少用到止損。由于缺少嚴(yán)格訓(xùn)練和遵守紀(jì)律,一旦價(jià)格波動(dòng)出現(xiàn)不利的局面時(shí),就先原諒自己的錯(cuò)誤,聽之任之。然后自我安慰:大不了拿它個(gè)三、五年,實(shí)在不行就留給兒子,孫子,反正股票的基本面會(huì)逐漸改觀。應(yīng)當(dāng)說如果所投資的股票確實(shí)有價(jià)值的話,這種觀念也還可以接受,畢竟股票是100%的保證金交易,而且可以永續(xù)經(jīng)營(yíng)。但如果用在股指期貨上,則非常錯(cuò)誤。期貨是有時(shí)間要求的,到了交割期,不管愿不愿意,都會(huì)進(jìn)行現(xiàn)金交割。所以,當(dāng)發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤時(shí),盡量不要再去搞什么逢低攤平,最好是確認(rèn)錯(cuò)誤很嚴(yán)重,就象股票一樣立即割肉出局。

  所以,認(rèn)為自己不合適介入股指期貨的散戶可以在岸上觀察。如果確實(shí)想嘗試的應(yīng)當(dāng)全面地自我評(píng)價(jià)一下,看看是不是具備了功底和理念。投資的道路很漫長(zhǎng),相信大家在以后的歲月中會(huì)逐漸明白趨勢(shì)判斷、止損和資金管理三者在期貨實(shí)踐中的巨大作用。
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