中文字幕免费伦费影视在线观看_超碰97人人做人人爱网站_天天中文字幕av天天爽_亚洲日韩a∨在线

你的位置: 正點財經(jīng) > 股市學院 > 投資技巧 > 正文

重大風險來了 交易所怎么辦?

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    重大風險來了 交易所怎么辦?



2006年10月10日 03:20

  經(jīng)證券時報社授權(quán),全景網(wǎng)獨家全權(quán)代理《證券時報》信息登載業(yè)務。本頁內(nèi)容未經(jīng)書面授權(quán)許可,不得轉(zhuǎn)載、復制或在非全景網(wǎng)所屬服務器建立鏡像。欲咨詢授權(quán)事宜請與全景網(wǎng)聯(lián)系(86755-83247179、83990201、xxsq@p5w.net)



--------------------------------------------------------------------------------



  問:為確保股指期貨的安全運作,交易所會采取一些常規(guī)的風險管理措施來控制市場風險,但是,在面對突發(fā)性的各類重大風險事件時,交易所又如何應對呢?

  答:在風險管理措施基礎上,交易所會考慮各種股指期貨可能發(fā)生各類重大風險事件,比如市場操縱風險、政策等因素造成的風險以及由于不可抗力造成的風險,并設計了相應的對策。

 。1)市場操縱風險

  主要形式:利用資金優(yōu)勢,在股指期貨市場連續(xù)拉升或打壓期指;操縱股票指數(shù),在股票市場與股指期貨市場同時大量買入或拋出;利用資金優(yōu)勢造成期指和現(xiàn)指價格嚴重背離;散布虛假信息、聯(lián)手交易與內(nèi)幕交易等;從而導致股指期貨價格的大幅波動,以達到獲取暴利的目的。

  對策:要求涉險會員報告其本身或其客戶的交易情況、資金來源和交易意向等;進行緊急稽查;控制出金;制定更嚴格的限倉;停止開新倉;對會員持倉占市場份額過大的情況,可以向該會員收取額外風險保證金;強行平倉;加收額外的風險保證金等。對同時進行證券市場與期貨市場操縱的,交易所還應與中央登記結(jié)算公司、證券交易所、銀行等機構(gòu)進行聯(lián)合稽查與風險控制。交易所對個別會員的違規(guī)交易行為,將根據(jù)交易所制定的《違規(guī)處理辦法》的有關(guān)規(guī)定進行處罰。

 。2)政策等因素造成的風險

  主要形式:受政策影響,股票市場出現(xiàn)大幅上漲或下跌;對期貨市場的有關(guān)政策的變化;國際市場沖擊;其他各種政治、經(jīng)濟、社會等因素造成市場災變等。這類風險發(fā)生具有突發(fā)性、規(guī)模大的特征,會帶來很大的風險。

  對策:交易所可以采取提高保證金比例、限期按規(guī)則平倉、強行平倉、限制出金等措施。當市場出現(xiàn)連續(xù)的單向漲跌停板時,交易所有權(quán)按一定原則平倉來釋放風險。

  在大面積會員發(fā)生結(jié)算危機時,交易所除采取上述措施外,必要時須動用風險基金來填補資金的空缺,迅速恢復市場的正常交易結(jié)算秩序。在這種情況下,資金的動用程序是:第一,動用會員的結(jié)算準備金;第二,動用會員的全部資產(chǎn);第三,動用交易所的風險準備金;第四,動用交易所商業(yè)保險賠償金;第五,動用銀行授信額度;第六,動用交易所的資產(chǎn)。

  (3)由于不可抗力造成的風險

  主要形式:由于地震、火災、戰(zhàn)爭、恐怖活動、計算機故障、通訊故障等不可抗力導致股指期貨交易系統(tǒng)無法正常運作。

  對策:交易所建立一個本地容錯交易系統(tǒng),一個異地容錯交易系統(tǒng),其中異地容錯交易系統(tǒng)兼做異地備份系統(tǒng),建在地理區(qū)域較遠的場所內(nèi),同時保證正常交易系統(tǒng)和容錯交易系統(tǒng)之間的通訊聯(lián)絡正常,以防范計算機及通訊故障帶來的風險。對影響面較大的不可抗力帶來的異常情況,交易所有權(quán)采取延遲開市、暫停交易等措施。(節(jié)選自中國期貨業(yè)協(xié)會《金融期貨基礎知識培訓講義》)
關(guān)于我們 | 商務合作 | 聯(lián)系投稿 | 聯(lián)系刪稿 | 合作伙伴 | 法律聲明 | 網(wǎng)站地圖