期貨交易的三種錯誤思路
日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
諺曰:吃一塹,長一智。長智是每個人的美好愿望。但如果每次長智都要先吃上一塹,代價(jià)未免大了些。有沒有不吃塹而長智的法子呢?當(dāng)然有,前車之鑒,后事之師,分析別人失敗的原因,對自己終歸有好處。筆者認(rèn)為,在做期貨交易時,投資者容易形成三種錯誤的思路。
一、用現(xiàn)貨的思路做期貨
這是大多數(shù)現(xiàn)貨商參與期貨交易初期“愛”犯的錯誤之一。用基本面來分析、判斷行情發(fā)展,現(xiàn)貨商當(dāng)然比其他市場參與者更有優(yōu)勢。但成也蕭何,敗也蕭何,一味地依賴現(xiàn)貨經(jīng)驗(yàn)操作期貨當(dāng)然會招致失敗,畢竟期貨市場不等同于現(xiàn)貨市場。資金、市場心理往往會使期價(jià)在一定程度上遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離所謂的理論價(jià)值(如果真的存在理論價(jià)值的話)。另外,期貨市場是對未來的預(yù)期,其漲跌在時間、節(jié)奏、幅度上都和現(xiàn)貨市場有差異,如此一來,現(xiàn)貨商往往是看對了行情卻虧了錢。
現(xiàn)貨商在判斷期貨價(jià)格時總愛用當(dāng)時的現(xiàn)貨價(jià)格來衡量期貨價(jià)格高低,而且經(jīng)常用歷史經(jīng)驗(yàn)來衡量期貨價(jià)格,只要是期貨價(jià)格大大高于歷史高價(jià),就認(rèn)為一定不合理,一定是偏高了。比如在自去年10月初至年底的玉米期貨上漲行情中,玉米價(jià)格從1400元/噸左右上漲到近1700元/噸,東北的一些現(xiàn)貨企業(yè)認(rèn)為,前幾年東北玉米現(xiàn)貨價(jià)格一直在1400元/噸以下,這個價(jià)格顯然有些不合理;另外,當(dāng)年玉米種植面積大幅度增加,增產(chǎn)已成定局,并且養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)不振,所以玉米價(jià)格應(yīng)該下跌,而不是上漲。于是,東北的一些現(xiàn)貨商在1400—1500元/噸之間大量沽空。但歷史并沒有重演,由于玉米深加工企業(yè)提價(jià)搶購,現(xiàn)貨經(jīng)銷商囤積,出口商備貨,加之國際玉米價(jià)格大幅度飚升,不僅僅是期貨價(jià)格,到年底現(xiàn)貨價(jià)格也大幅度上漲,漲至1500元/噸的近幾年高價(jià),期貨則漲到近1700元/噸的高價(jià)。因此,在1400元/噸附近沽空的現(xiàn)貨商被嚴(yán)重套牢。當(dāng)然,在2007年4月,玉米705又回落至1520元/噸,目前則回落至更低。但那些所謂套保的現(xiàn)貨商早就因承受不了潛虧而砍倉了。
二、用長線的思路做短線
這是缺乏一個相對完備的交易計(jì)劃的一種表現(xiàn)。在做期貨交易的時候,本來是根據(jù)短線上的一次突破或者某個技術(shù)指標(biāo)而開的倉,但一旦出現(xiàn)盈利或者虧損,思想上卻往往發(fā)生了變化,不設(shè)止盈或者止損目標(biāo)。不設(shè)止盈,“讓利潤充分增長”,也許算不上太嚴(yán)重的錯誤,大不了看著利潤再度縮水,最后全部消失而已。但如果不設(shè)止損,任由虧損繼續(xù)擴(kuò)大,則后患無窮。當(dāng)出現(xiàn)虧損時,投資者不是依據(jù)技術(shù)上的突破或者技術(shù)指標(biāo)失效而迅速止損(短線上技術(shù)分析或者技術(shù)指標(biāo)失效的情況比比皆是),而是用基本面的觀念、用長線的觀點(diǎn)來解釋套牢的單子,是不正確的。
在任何一個點(diǎn)位都有人看多或者看空,都可以找出一大堆的理由去詮釋行情的漲跌,這也是行情分析師得以生存的理由。但這樣的由短線操作“淪為”長線持有的期貨交易方式,即便最后能死里逃生,也往往是一種意外、一種幸運(yùn),更多的則是虧損愈來愈大,壯士沒有及時“斷臂”,最后將整個“生命”都搭進(jìn)去了。
三、用短線的思路做長線
用短線的思路做長線,即用技術(shù)分析的方法做長線,一直以來是有很大爭議的。筆者認(rèn)為,技術(shù)分析研究的更多的是投資者心理、情緒上的變化,其在短線上、甚至中線上是有一定作用的,但在長線上則沒有太多的理論依據(jù)。比如阻擋與支撐水平,在短線操作上,前一個阻擋一旦突破會成為短時間后期的支撐——因?yàn)樵?jīng)在那個點(diǎn)位有投資者做空賠了錢,現(xiàn)在行情突破了那個點(diǎn),一定程度上說明上漲是有效的,這樣就會有更多的投資者不愿意在那個點(diǎn)位上做空,于是那個點(diǎn)位就成了支撐。這在短線操作上是有一定道理的,因?yàn)樵诙叹操作上,市場參與者大致相同,所面臨的市場基本情況相同。而在長線操作方面就不是這樣了,數(shù)月前、數(shù)年前的一個阻擋點(diǎn)位突破后會成為現(xiàn)在支撐嗎?市場參與者已經(jīng)大不相同,關(guān)于那個點(diǎn)位,眼下的市場參與者沒有更多、更深刻的記憶,而且眼下的基本面環(huán)境與數(shù)月前、數(shù)年前已經(jīng)大不相同。如此,再說什么阻擋與支撐水平難免有些牽強(qiáng)。再比如趨勢線,在短線操作方面,期貨價(jià)格受一個基本面利好影響,價(jià)格會沿著一定的方向上升,且往往會顯示出較強(qiáng)的趨勢性。而在長線上,要保持上升趨勢,則必須不斷地有利好刺激,當(dāng)期貨價(jià)格因受不同的利好因素上漲時,其上漲趨勢的強(qiáng)度肯定會有所變化,在形態(tài)上已經(jīng)不同于上次上漲。
因而,在短線上運(yùn)用技術(shù)分析是有效的,而在長線上運(yùn)用基本面分析法則更為有效。如果把用適合短線操作的技術(shù)分析運(yùn)用于長線交易,則往往是緣木求魚,南轅北轍。
更豐富更精彩的內(nèi)容歡迎登陸中國上市公司資訊網(wǎng)理財(cái)學(xué)校http://www.cnlist.com/School/查看新股(基)民入市指南、看盤技巧、實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)、高手秘笈、主力研判、家庭理財(cái)、技術(shù)分析、創(chuàng)業(yè)故事...應(yīng)有盡有!