周末得閑,翻閱了《期貨交易理論與實務(wù)》(鄭明川與王勝強合寫,浙江大學出版社出版)一書。讀到"技術(shù)分析法的特點"(第276頁)時,突然間,對技術(shù)分析又有了更深一層的理解和感悟。
我猜測,原書作者大概僅僅是從學術(shù)研究的角度出發(fā)來寫的,所以,論述的非常簡略,一共不到100字的篇幅。也許是作者沒有過期貨交易的實踐吧;又或者,由于書的篇幅所限吧?傊,沒有展開了論述,寫的不深入。因此,以下,就我自己的理解,結(jié)合2005年春節(jié)以后當前的期貨行情,談一談我對技術(shù)分析三個特點(我要重新排列三個特點的順序:一、直觀現(xiàn)實特性;二、趨勢追逐特性;三、量化指標特性)的理解,以及它對于期貨交易實戰(zhàn)的重大指導意義。
一、直觀現(xiàn)實特性,這是技術(shù)分析的第一個特點。
由于技術(shù)分析是以技術(shù)圖表為主要工具的,因此,非常直觀的表現(xiàn)出價格的變化。即便是一個從未接觸過期貨的人,只要一看到圖表,都可以非常簡單的識別出價格是在漲還是跌,以及成交量的變化等----盡管他未必了解其后面的含義和可能蘊藏的技術(shù)預測內(nèi)涵。
正是因為技術(shù)分析的直觀現(xiàn)實特點,因此,可以非?陀^的揭示出目前價格的運作方向。而這一點,是非常重要的。認識這一點,對于我們撇開自己的主觀猜測,是非常有幫助的。《論語》中說:"子絕四:毋意,毋必,毋固,毋我"。在期貨市場上,我們也要盡量做到以上絕四。而技術(shù)分析的直觀現(xiàn)實的特點,為我們提供了一個十分有用的工具。尤其在技術(shù)分析與基本面分析出現(xiàn)背離的情況下,我們只有信賴技術(shù)分析的結(jié)論。
以春節(jié)后豆類商品的暴漲來講,實在沒有什么明確的基本面的支持,尤其在初期,有幾個基本面分析的專家能夠預測到價格漲到今天的位置呢?
因此,基本面分析以理性、邏輯性、科學性見長,但是,這也同時意味著,基本面分析的結(jié)論是人為的,是帶有鮮明的主觀色彩的。掌握資料的詳盡與否、個人分析能力的強弱、主觀判斷方向的對錯,都決定了基本面的分析其實還是一個主觀的推論過程,而且其結(jié)論仍然還是要依靠未來來證明。相對比而言,技術(shù)圖表卻非常真實、現(xiàn)實的揭示出過去和當前的價格變化情況。
所以,技術(shù)分析的第一個特點要求我們學會相信技術(shù)圖表,嚴格按照技術(shù)分析的結(jié)論來判斷市場,嚴格根據(jù)技術(shù)圖表的信號來進行交易。
二、趨勢追逐特性。我們知道,技術(shù)分析的基礎(chǔ)理論是道氏理論,而對于道氏理論批評最嚴厲的就是其滯后性。其實,技術(shù)分析的滯后性,正是技術(shù)分析重要特點的一個重要方面。
技術(shù)分析,從來就不應(yīng)該把創(chuàng)造趨勢、引導趨勢為己任。技術(shù)分析最重要的任務(wù)只是追逐趨勢,當然,由此相延伸出來的,是對當前趨勢是否健康、是否變化的判斷分析、在新的趨勢產(chǎn)生的初期予以揭示,僅此而已。但是,這些都不可以代替技術(shù)分析的基本任務(wù):追逐趨勢。
因此,在原有的趨勢還沒有結(jié)束之前,我們需要做的還是順著趨勢方向交易,即便不再順勢操作了,也要堅決反對逆勢操作。這是追逐趨勢的第一層含義。
同樣,在新趨勢出現(xiàn)以后,就應(yīng)該及時改變策略,改變立場,順應(yīng)新的趨勢方向交易,不可固守原來的觀點和交易方向。追逐趨勢的特點在這里又要求我們,一定不要搶在趨勢之前搶跑!這一點,至關(guān)重要。不要主觀臆斷趨勢改變的時間、價位,不要主觀判斷后市趨勢的模式、方式。一個優(yōu)秀的技術(shù)分析人員,必須始終清醒的認識到自己的任務(wù):追逐趨勢。我們必須允許自己在趨勢后面跟跑,而且,能夠跟跑就是非常優(yōu)秀的了,而決不要做相反的事情,永遠不要跑到趨勢的前面去。如同長跑運動員的策略一樣:正確選擇一個恰當?shù)倪\動員作為我們跟跑的對象,緊追不舍,那么,既輕松,又可以給對手壓力。勝算大也!
這一點,從前一段時間我拋空銅的交易中就非常清楚的得到印證了。每一次搶跑,都意味著一次逆勢操作,都意味著是一次冒險、一種冒進。而最近的操作,為什么成功率這么高呢?因為趨勢已經(jīng)非常明朗了。比如豆子、天然橡膠、棉花,等等。既然趨勢出來了,那么,我們追隨趨勢就可以了。直到趨勢出現(xiàn)調(diào)整或者反轉(zhuǎn)為止。這樣操作,輕松,簡單,成效高,何苦一定要自己預測趨勢呢?所以,緊記追逐趨勢就好了。
藥做到這一點,就要求技術(shù)分析者,必須有足夠的耐性和定力。而這已經(jīng)是另外的問題了
三、量化指標特性。技術(shù)分析的這一特點,是基本面分析所無法替代的,即,技術(shù)分析必須也可以非常準確的確定出交易中每一步、每一個環(huán)節(jié)的操作時機,必須界定出一個準確的價格或者價格幅度與范圍。
期貨市場的特點,決定了交易時機的突出的重要地位。這一點,在墨菲的《期貨市場技術(shù)分析》一書中被反復的多次提及:時間抉擇是期貨交易成敗的重要關(guān)鍵。而嚴謹?shù)募夹g(shù)分析者,只要是嚴格依照技術(shù)圖表操作的話,是一定可以找出具體的交易位置的,而這一點,就是經(jīng)過技術(shù)分析后得出的最佳的入市時機。
期貨交易的特點,還決定了交易計劃的重要性。而一份完整的交易計劃,離不開止損的設(shè)置與盈利目標的預計。這一點,正是因為技術(shù)分析的量化特點才可以得以完成?梢钥隙,至少在目前,除了技術(shù)分析,似乎還沒有更好的替代手段了。
期貨交易的成功,取決于持續(xù)的盈利;而持續(xù)的盈利,必定來源于穩(wěn)定的、程式化的、程序化的一套穩(wěn)健的交易體系。由于技術(shù)分析具有量化指標特性,因此,使得成功的交易方式、交易模式、交易體系,可以是可重復、可模仿的、可取法的。
盡管在上面的分析中,我與原書作者對技術(shù)分析的三個特性在順序上作了調(diào)整,但是,在我看來,這三個特性的重要性是同等的,不能夠分出輕重的。指示未來表述方面的方便,我做了調(diào)整。
在我如此寫下自己的體會之后,我覺得自己對技術(shù)分析,有力更深的理解和進步。
技術(shù)分析三個特點
對期貨交易的重大指導意義
周末得閑,翻閱了《期貨交易理論與實務(wù)》(鄭明川與王勝強合寫,浙江大學出版社出版)一書。讀到"技術(shù)分析法的特點"(第276頁)時,突然間,對技術(shù)分析又有了更深一層的理解和感悟。
我猜測,原書作者大概僅僅是從學術(shù)研究的角度出發(fā)來寫的,所以,論述的非常簡略,一共不到100字的篇幅。也許是作者沒有過期貨交易的實踐吧;又或者,由于書的篇幅所限吧?傊,沒有展開了論述,寫的不深入。因此,以下,就我自己的理解,結(jié)合2005年春節(jié)以后當前的期貨行情,談一談我對技術(shù)分析三個特點(我要重新排列三個特點的順序:一、直觀現(xiàn)實特性;二、趨勢追逐特性;三、量化指標特性)的理解,以及它對于期貨交易實戰(zhàn)的重大指導意義。
一、直觀現(xiàn)實特性。這是技術(shù)分析的第一個特點。
由于技術(shù)分析是以技術(shù)圖表為主要工具的,因此,非常直觀的表現(xiàn)出價格的變化。即便是一個從未接觸過期貨的人,只要一看到圖表,都可以非常簡單的識別出價格是在漲還是跌,以及成交量的變化等----盡管他未必了解其后面的含義和可能蘊藏的技術(shù)預測內(nèi)涵。
正是因為技術(shù)分析的直觀現(xiàn)實特點,因此,可以非常客觀的揭示出目前價格的運作方向。而這一點,是非常重要的。認識這一點,對于我們撇開自己的主觀猜測,是非常有幫助的!墩撜Z》中說:"子絕四:毋意,毋必,毋固,毋我"。在期貨市場上,我們也要盡量做到以上絕四。而技術(shù)分析的直觀現(xiàn)實的特點,為我們提供了一個十分有用的工具。尤其在技術(shù)分析與基本面分析出現(xiàn)背離的情況下,我們只有信賴技術(shù)分析的結(jié)論。
以春節(jié)后豆類商品的暴漲來講,實在沒有什么明確的基本面的支持,尤其在初期,有幾個基本面分析的專家能夠預測到價格漲到今天的位置呢?
因此,基本面分析以理性、邏輯性、科學性見長,但是,這也同時意味著,基本面分析的結(jié)論是人為的,是帶有鮮明的主觀色彩的。掌握資料的詳盡與否、個人分析能力的強弱、主觀判斷方向的對錯,都決定了基本面的分析其實還是一個主觀的推論過程,而且其結(jié)論仍然還是要依靠未來來證明。相對比而言,技術(shù)圖表卻非常真實、現(xiàn)實的揭示出過去和當前的價格變化情況。