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缺口理論的應(yīng)用技巧

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    缺口,又稱之為跳空,是行情延續(xù)過程中經(jīng)常出現(xiàn)的一種技術(shù)圖形。當(dāng)缺口出現(xiàn)以后,行情往往會(huì)朝著某個(gè)方向快速發(fā)展,該缺口也成為日后較強(qiáng)的支撐或阻力區(qū)域。因此,利用缺口理論對行情大勢進(jìn)行研判是期貨交易過程中的一個(gè)重要手段。

   缺口按其形態(tài)通常可分為普通缺口、突破缺口、中繼缺口和衰竭缺口四種,以下筆者就這四種缺口在期貨交易中的作用及應(yīng)用作一簡要分析:

   一、普通缺口

   普通缺口是指沒有特殊形態(tài)或特殊功能的缺口,它可以出現(xiàn)在任何走勢形態(tài)之中,但大多數(shù)是出現(xiàn)在整理形態(tài)的行情中。它具有一個(gè)比較明顯的特征,即缺口很快就會(huì)被回補(bǔ)。由于期貨是雙向交易,所以利用該特點(diǎn),投資者可以把握一些短線的操作機(jī)會(huì)。

   當(dāng)向上方向的普通缺口出現(xiàn)之后,投資者可在缺口上方的相對高點(diǎn)附近做賣出交易,然后待缺口封閉之后再平倉買回;而當(dāng)向下方向的普通缺口出現(xiàn)之后,投資者可在缺口下方的相對低點(diǎn)附近做買入交易,然后待缺口封閉之后再平倉賣出。

   這種操作方法的前提是,必須判明缺口是否是普通缺口,而且必須是在寬幅振蕩整理行情中,才能采取這種高拋低吸的策略。

   二、突破缺口

   突破缺口是指行情向某一方向急速運(yùn)動(dòng),脫離原有型態(tài)所形成的缺口。突破缺口的出現(xiàn)預(yù)示著后市將會(huì)出現(xiàn)一波爆發(fā)性的行情,因此針對突破缺口的分析,意義極大。突破缺口的出現(xiàn)有兩種情況,一是向上的突破缺口,二是向下的突破缺口。下面結(jié)合大豆5月的技術(shù)走勢就突破缺口在期貨交易中的應(yīng)用作簡要分析:

   1.向上突破缺口。該缺口的特點(diǎn)是,突破時(shí)成交量明顯增大,且缺口不被封閉。該缺口出現(xiàn)后,投資者可以大膽買入中線持有,并以缺口作為風(fēng)險(xiǎn)控制的止損價(jià)位。以大豆0405合約為例(見附圖),在2003年的牛市行情中,大豆行情在2003年的9月5日前一直是振蕩整理,9月5日跳空突破后,形成了一個(gè)典型的跳空缺口。該缺口隨后幾天內(nèi)沒有被回補(bǔ),并且成交量明顯放大,可以確定該缺口為突破缺口。在該缺口的指引下,大豆市場展開了一波波瀾壯闊的大牛市行情。這波牛市行情延續(xù)至10月底,11月份以后進(jìn)入到一個(gè)高位振蕩整理行情,振蕩區(qū)間為3500—3100點(diǎn)。振蕩行情持續(xù)了三個(gè)月后,2004年2月25日,行情向上突破,形成了第二個(gè)跳空突破缺口,大豆價(jià)格也一直向上拉升了接近500點(diǎn),創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)。

   2.向下突破缺口。該缺口的特點(diǎn)是,向下突破時(shí)成交量明顯增大,且缺口不被封閉。由于行情的下跌力量往往比較兇猛,所以一旦向下突破缺口形成,殺傷力比較大,應(yīng)該引起足夠的重視。

   當(dāng)向下突破缺口出現(xiàn)后,如果投資者持有多單,應(yīng)該立即果斷地止損,并反手做空;如果投資者持有空單,則可以繼續(xù)加碼賣出,并中線持有,以缺口作為風(fēng)險(xiǎn)控制的止損價(jià)位。當(dāng)向下突破缺口形成后,行情走勢必將向縱深發(fā)展,踏上不歸的熊途路。

   三、中繼缺口

   中繼缺口是行情在向某一方向有效突破之后,由于運(yùn)動(dòng)急速而在途中出現(xiàn)的缺口。中繼缺口出現(xiàn)后,行情會(huì)朝著原來的方向繼續(xù)發(fā)展,并且發(fā)展距離大于或等于突破缺口至中繼缺口之間的距離。由于中繼缺口出現(xiàn)后短期內(nèi)不被回補(bǔ),所以投資者可在中繼缺口出現(xiàn)后繼續(xù)開倉或加碼做買入或賣出交易,并以該缺口作為風(fēng)險(xiǎn)控制的止損價(jià)位。

   通常中繼缺口具有以下特點(diǎn):第一,中繼缺口是一種二次形態(tài)的缺口,它只能伴隨突破缺口的出現(xiàn)而出現(xiàn),即沒有突破缺口,中繼缺口也就不存在。第二,中繼缺口一般都不會(huì)被封閉。第三,通過中繼缺口可以大致測算行情未來的發(fā)展距離,即不小于突破缺口與中繼缺口之間的距離。

   以大豆0405合約為例(見附圖),在2003年9月5日突破2500點(diǎn)后向上快速拉升,9月30日,在2900點(diǎn)出現(xiàn)了中繼缺口,之后行情繼續(xù)向上發(fā)展,到3400點(diǎn)以后進(jìn)入振蕩整理行情。此次中繼缺口出現(xiàn)后拉升的高度大致在400—500點(diǎn)左右,而中繼缺口與突破缺口之間的距離為400點(diǎn)。

   四、衰竭缺口

   衰竭缺口一般出現(xiàn)在行情趨勢發(fā)展的末端,是行情即將結(jié)束的信號(hào)。衰竭缺口的出現(xiàn)有時(shí)會(huì)伴隨著反轉(zhuǎn)行情的出現(xiàn),在高位會(huì)出現(xiàn)島型反轉(zhuǎn),在低位會(huì)出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。該缺口的顯著特點(diǎn)是,出現(xiàn)在高位或低位,并且出現(xiàn)后短時(shí)間內(nèi)很快被回補(bǔ)。根據(jù)以上特點(diǎn),投資者可采取以下交易策略:

   1.當(dāng)行情持續(xù)拉升后出現(xiàn)了衰竭缺口,在缺口被回補(bǔ)以后投資者應(yīng)該果斷將手中的多單平倉,并反手在高位建立空單,中線持有,以該缺口作為風(fēng)險(xiǎn)控制的止損價(jià)位。

   2.當(dāng)行情持續(xù)下跌后出現(xiàn)了衰竭缺口時(shí),在缺口被回補(bǔ)以后投資者應(yīng)該果斷將手中的空單平倉,并反手在低位建立多單,中線持有,以該缺口作為風(fēng)險(xiǎn)控制的止損價(jià)位。

   以大豆0405合約為例(見附圖),行情在經(jīng)過兩次拉升以后,已經(jīng)接近了4000點(diǎn)區(qū)域。在2004年3月19日,出現(xiàn)了一個(gè)跳空缺口,該缺口出現(xiàn)后第四天即被回補(bǔ),可以確認(rèn)為衰竭缺口,隨后大豆走出了島型反轉(zhuǎn)下跌行情,并一路下跌到3000點(diǎn)以下。

   以上筆者就缺口理論中最常出現(xiàn)的四種技術(shù)形態(tài)及在期貨中的應(yīng)用進(jìn)行了簡要分析,在實(shí)戰(zhàn)中投資者可將四種缺口形態(tài)有機(jī)結(jié)合起來統(tǒng)一分析,這樣對行情的把握才能更準(zhǔn)確一些,勝算才能更大一些。需要說明的是,無論何種交易理論都有其自身的缺陷,投資者應(yīng)該不斷分析總結(jié)、辯證對待,方能立于不敗之地。

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