簡析期貨的棄倉
日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
前面談了期貨穿倉,本文談?wù)勂谪洍墏}。期貨棄倉是指客戶放棄其穿倉賬戶,隱姓埋名、逃逸,拒不歸還虧欠期貨公司資金的風(fēng)險事件的簡稱。
期貨棄倉常常是期貨穿倉事件的結(jié)果。在目前國內(nèi)信用機(jī)制下,不會有客戶傻到將錢再存到其穿倉賬戶上,因為這筆錢存進(jìn)去并不歸自己,而是還給期貨公司?蛻魲墏}后要么暫時退出市場,要么用他人名字到另一家期貨公司開戶。法律意識較濃的客戶還可能起訴期貨公司,要求期貨公司承擔(dān)未盡強(qiáng)行平倉義務(wù)的一切后果。但如果國內(nèi)信用機(jī)制健全,穿倉客戶為自身信用記錄,還是會將錢交還期貨公司,以免影響其在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。
導(dǎo)致棄倉事件的原因較復(fù)雜,但根本原因是客戶資金管理問題。目前滬深300指數(shù)期貨保證金收取標(biāo)準(zhǔn)為交易所10%,期貨公司加收至少2個百分點,即12%。如果客戶以上日結(jié)算價滿倉賣出,當(dāng)日漲停后虧損83.33%,次日再漲2%則穿倉。
不過,棄倉也有這樣情況。有時客戶倉位較重,除在一家期貨公司開倉外,還選擇另一家分倉。目前市場主力往往雙向開倉,即在一家開倉買入,在另一家開倉賣出,每天利用散戶倉位較重特點或打壓或拉抬,當(dāng)散戶倉位觸發(fā)強(qiáng)平點被迫止損或強(qiáng)平后,主力又反向操作,賺取差價。而散戶就這樣在主力的操弄下左右挨耳光,錢一點點被主力賺走。但有時人算不如天算,行情隔日大幅跳空開盤后快速封停,主力在某個期貨公司的倉位無法止損形成巨虧,而在另一期貨公司的倉位則大賺。如果次日再度封停,則從最有利自身角度看,客戶當(dāng)然選擇放棄虧損倉位,一邊持有或套現(xiàn)盈利倉位,一邊與虧損賬戶處期貨公司打官司,要求期貨公司履行強(qiáng)制平倉的義務(wù)和責(zé)任,賠償其強(qiáng)平點之外的虧損。
客戶棄倉有時也是公司內(nèi)部相關(guān)人員違規(guī)造成的。例如,當(dāng)客戶持倉觸發(fā)強(qiáng)平點后,在客戶哀求下,介紹該客戶來的員工若身處關(guān)鍵崗位(如風(fēng)控崗或結(jié)算崗),則可能為自身利益,選擇維持客戶倉位不平。此時客戶保證金可能僅夠持倉保證金的30%甚至更低。行情如很快反向運(yùn)行還好,但若朝客戶持倉不利方向繼續(xù)波動,倉位極易封停?蛻粢话氵x擇放棄倉位,任由期貨公司處置。
根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第三十二條,“客戶的交易保證金不足,期貨公司未按約定通知客戶追加保證金的,由于行情向持倉不利的方向變化導(dǎo)致客戶透支發(fā)生的擴(kuò)大損失,期貨公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)主要賠償責(zé)任,賠償額不超過損失的百分之八十。”可見,司法解釋是不利期貨公司的,從業(yè)人員應(yīng)慎重對待自己客戶的追保。