技術(shù)分析概述
士兵要想在戰(zhàn)爭(zhēng)中獲得勝利,除了要配備精良的武器以外,還要練就一身過(guò)硬的殺敵本領(lǐng)。同樣,投資者在進(jìn)行黃金交易時(shí),除了要有準(zhǔn)確的信息來(lái)源以外,還要掌握技術(shù)分析這個(gè)有利武器。技術(shù)分析起源于統(tǒng)計(jì)學(xué),它可幫助我們?cè)谑袌?chǎng)上尋求最佳的介入價(jià)格,與基本分析相輔相成,都是不可缺少的分析工具。
技術(shù)分析是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)上每日價(jià)格的波動(dòng),包括每日的開(kāi)市價(jià)、收市價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、成交量等數(shù)字資料,透過(guò)圖表將這些數(shù)據(jù)加以表達(dá),從而預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格的走向。每種分析方法都不會(huì)是十全十美的。我們即不能對(duì)技術(shù)分析過(guò)分的依賴,也不能偏向于基本分析。從理論上來(lái)講,在通過(guò)基本分析以后,可以運(yùn)用技術(shù)分析來(lái)捕捉每一個(gè)金市的上升浪和下跌浪,低買高賣,以賺取更大利潤(rùn)。而且,技術(shù)分析是以數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)方程式為基礎(chǔ)的一種客觀分析方法,有極強(qiáng)的邏輯性,它把投資者的主觀見(jiàn)解進(jìn)行過(guò)濾,要比憑借個(gè)人感覺(jué)的分析者穩(wěn)當(dāng)?shù)枚唷?br/>
技術(shù)分析研究以往價(jià)格和交易量數(shù)據(jù),進(jìn)而預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格走向。此類型分析側(cè)重于圖表與公式的構(gòu)成,以捕獲主要和次要的趨勢(shì),并通過(guò)估測(cè)市場(chǎng)周期長(zhǎng)短,識(shí)別買入/賣出機(jī)會(huì)。根據(jù)您選擇的時(shí)間跨度,您可以使用日內(nèi)(每5分鐘、每15分鐘、每小時(shí))技術(shù)分析,也可使用每周或每月技術(shù)分析。
技術(shù)分析的基本理論
1、道瓊斯理論
基本要點(diǎn):
道氏理論主要應(yīng)用與股票市場(chǎng),但與其他的技術(shù)分析理論一樣,也可以根據(jù)不同市場(chǎng)的不同特性,適當(dāng)調(diào)整后應(yīng)用于各個(gè)投資市場(chǎng)。
根據(jù)道氏理論,股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)有三種趨勢(shì),其中最主要的是股票的基本趨勢(shì),即股價(jià)廣泛或全面性上升或下降的變動(dòng)情形。這種變動(dòng)持續(xù)的時(shí)間通常為一年或一年以上,股價(jià)總升(降)的幅度超過(guò)20%。對(duì)投資者來(lái)說(shuō),基本趨勢(shì)持續(xù)上升就形成了多頭市場(chǎng),持續(xù)下降就形成了空頭市場(chǎng)。
股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第二種趨勢(shì)稱為股價(jià)的次級(jí)趨勢(shì)。因?yàn)榇渭?jí)趨勢(shì)經(jīng)常與基本趨勢(shì)的運(yùn)動(dòng)方向相反,并對(duì)其產(chǎn)生一定的牽制作用,因而也稱為股價(jià)的修正趨勢(shì)。這種趨勢(shì)持續(xù)的時(shí)間從3周至數(shù)月不等,其股價(jià)上升或下降的幅度一般為股價(jià)基本趨勢(shì)的1/3或2/3。股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第三種趨勢(shì)稱為短期趨勢(shì),反映了股價(jià)在幾天之內(nèi)的變動(dòng)情況。修正趨勢(shì)通常由3個(gè)或3個(gè)以上的短期趨勢(shì)所組成。
在三種趨勢(shì)中,長(zhǎng)期投資者最關(guān)心的是股價(jià)的基本趨勢(shì),其目的是想盡可能地在多頭市場(chǎng)上買入股票,而在空頭市場(chǎng)形成前及時(shí)地賣出股票。投機(jī)者則對(duì)股價(jià)的修正趨勢(shì)比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤(rùn)。短期趨勢(shì)的重要性較小,且易受人為操縱,因而不便作為趨勢(shì)分析的對(duì)象。人們一般無(wú)法操縱股價(jià)的基本趨勢(shì)和修正趨勢(shì),只有國(guó)家的財(cái)政部門(mén)才有可能進(jìn)行有限的調(diào)節(jié)。
基本趨勢(shì):
即從大的角度來(lái)看的上漲和下跌的變動(dòng)。其中,只要下一個(gè)上漲的水準(zhǔn)超過(guò)前一個(gè)高點(diǎn)。而每一個(gè)次級(jí)的下跌其波底都較前一個(gè)下跌的波底高,那么,主要趨勢(shì)是上升的。這被稱為多頭市場(chǎng)。相反地,當(dāng)每一個(gè)中級(jí)下跌將價(jià)位帶至更低的水準(zhǔn),而接著的彈升不能將價(jià)位帶至前面彈升的高點(diǎn),主要趨勢(shì)是下跌的,這稱之為空頭市場(chǎng)。通常(至少理論上以此作為討論的對(duì)象)主要趨勢(shì)是長(zhǎng)期投資人在三種趨勢(shì)中唯一考慮的目標(biāo),其做法是在多頭市場(chǎng)中盡早買進(jìn)股票,只要他可以確定多頭市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始發(fā)動(dòng)了,一直持有到確定空頭市場(chǎng)已經(jīng)形成了。對(duì)于所有在整個(gè)大趨勢(shì)中的次級(jí)下跌和短期變動(dòng),他們是不會(huì)去理會(huì)的。當(dāng)然,對(duì)于那些作經(jīng)常性交易的人來(lái)說(shuō),次級(jí)變動(dòng)是非常重要的機(jī)會(huì)。
次級(jí)趨勢(shì):
它是主要趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)方向相反的一種逆動(dòng)行情,干擾了主要趨勢(shì)。在多頭市場(chǎng)里,它是中級(jí)的下跌或“調(diào)整”行情;在空頭市場(chǎng)里,它是中級(jí)的上升或反彈行情。通常,在多頭市場(chǎng)里,它會(huì)跌落主要趨勢(shì)漲升部分的三分之一至三分之二。然而,需要注意的是:三分之一到三分之二的原則并非是一成不變的。它只是機(jī)率的簡(jiǎn)單說(shuō)明。大部分的次級(jí)趨勢(shì)的漲落幅度在這個(gè)范圍里。它們之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要漲幅的50%:這種回落達(dá)不到三分之一者很少,同時(shí)也有一些是將前面的漲幅幾乎都跌掉了。因此,我們有兩項(xiàng)判斷一個(gè)次級(jí)趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn),任何和主要趨勢(shì)相反方向的行情,通常情況下至少持續(xù)三個(gè)星期左右;回落主要趨勢(shì)漲升的1/3,然而,除了這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)外, 次級(jí)趨勢(shì)通常是混淆不清的。它的確認(rèn),對(duì)它發(fā)展的正確評(píng)價(jià)及它的進(jìn)行的全過(guò)程的斷定,始終是理論描述中的一個(gè)難題。
短期變動(dòng)
它們是短暫的波動(dòng)。很少超過(guò)三個(gè)星期,通常少于六天。它們本身盡管是沒(méi)有什么意義,但是使得主要趨勢(shì)的發(fā)展全過(guò)程富于了神秘多變的色彩。通常,不管是次級(jí)趨勢(shì)或兩個(gè)次級(jí)趨勢(shì)所夾的主要趨勢(shì)部分都是由一連串的三個(gè)或更多可區(qū)分的短期變動(dòng)所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導(dǎo)至錯(cuò)誤的方向。在一個(gè)無(wú)論成熟與否的股市中,短期變動(dòng)都是唯一可以被“操縱”的。而主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì)卻是無(wú)法被操縱的。
上述股票市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì),與海浪的波動(dòng)極其相似。在股票市場(chǎng)里,主要趨勢(shì)就像海潮的每一次漲(落)的整個(gè)過(guò)程。其中,多頭市場(chǎng)好比漲潮,一個(gè)接一個(gè)的海浪不斷地涌來(lái)拍打海岸,直到最后到達(dá)標(biāo)示的最高點(diǎn)。而后逐漸退去。逐漸退去的落潮可以和空頭市場(chǎng)相比較。在漲潮期間,每個(gè)接下來(lái)的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少,盡而使水位逐漸升高。在退潮期間,每個(gè)接下來(lái)的波浪比先前的更低,后一波者不能恢復(fù)前一波所達(dá)到的高度。漲潮(退潮)期的這些波浪就好比是次級(jí)趨勢(shì)。同樣,海水的表面被微波漣漪所覆蓋,這和市場(chǎng)的短期變動(dòng)相比較它們是不重要的日常變動(dòng)。潮汐,波浪,漣漪代表著市場(chǎng)的主要趨勢(shì),次級(jí)趨勢(shì),短期變動(dòng)。
2、艾略特波浪理論
艾略特派學(xué)者以固定波狀模式將價(jià)格走向分類。這些模式能夠表示未來(lái)的指標(biāo)與逆轉(zhuǎn)。與趨勢(shì)同向移動(dòng)的波被稱為推動(dòng)波,而與趨勢(shì)反向移動(dòng)的波被稱為修正波。艾略特波浪理論分別將推動(dòng)波和修正波分為5種和3種主要走向。這8種走向組成一個(gè)完整的波周期。時(shí)間跨度可從15分鐘至數(shù)十年不等。
艾略特波浪理論具有挑戰(zhàn)性的部分在于,1個(gè)波周期可用8個(gè)子波周期組成,而這些波又可被進(jìn)一步分成推動(dòng)和修正波。因此,艾略特波浪理論的關(guān)鍵是能夠識(shí)別特定波所處的環(huán)境。艾略特派也使用斐波納契反馳現(xiàn)象來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)波周期的峰頂與谷底。
同任何一個(gè)技術(shù)分析工具一樣,波浪理論需要結(jié)合其他分析工具做相互的驗(yàn)證。例如分析基本面以判斷長(zhǎng)期趨勢(shì),趨勢(shì)可能的延續(xù)周期。在黃金市場(chǎng)上,根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn),波浪理論在長(zhǎng)期趨勢(shì)的運(yùn)用中的有效性要強(qiáng)于短期趨勢(shì);旧衔覀冋J(rèn)為用波浪理論分析短期趨勢(shì),例如小時(shí)圖周期,并無(wú)多大意義。下面我們就黃金的歷史走勢(shì),用波浪理論做一分析,以供投資者參考。
下圖是我們?cè)?6年七月中旬時(shí)所做的分析圖表。熟悉黃金歷史走勢(shì)的人都會(huì)知道,當(dāng)代首次黃金大牛市開(kāi)始于1968年,金價(jià)從35美元漲到1980年的850美元,長(zhǎng)達(dá)12年的時(shí)間,期間投資黃金每年有30%的收益率。此輪的大牛市,作為更大級(jí)別的超級(jí)大牛市的大一浪上漲。
自1980年1月21日金價(jià)創(chuàng)出歷史最高價(jià)850美元以來(lái),價(jià)值回歸和央行拋售等原因促使金價(jià)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)20年的大熊市,最低跌至1999年8月25日的252美元/盎司。此輪的大熊市,作為上一輪大牛市的大二浪調(diào)整(圖中用Ⅱ表示)。
而目前金價(jià)正處在自1999年252美元以來(lái)的大三浪上漲之中,未來(lái)至少10年的時(shí)間,黃金市場(chǎng)都將延續(xù)這次大級(jí)別的牛市,1980年850美元/盎司的歷史最高價(jià),將輕而易舉地被超越,金價(jià)將漲至多數(shù)人難以預(yù)料的高位。2001年低點(diǎn)252美元到2006年5月高點(diǎn)730美元這輪上漲趨勢(shì),做為大三浪(圖中用Ⅲ表示)上漲中,(1)上漲浪的1上漲浪,內(nèi)部運(yùn)行為完整的5浪結(jié)構(gòu)。