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中金所將暫停接受季月合約市價(jià)指令

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    

  上周五,中國金融期貨交易所發(fā)布《關(guān)于在季月合約上限制使用市價(jià)指令的通知》,”為了保護(hù)投資者合法利益,防范客戶不當(dāng)使用市價(jià)指令造成季月合約價(jià)格異常波動(dòng)和出現(xiàn)損失“,決定從8月8日起暫停接受滬深300股指期貨后兩個(gè)季月合約上的市價(jià)指令申報(bào)。

  所謂市價(jià)指令,是指不限定價(jià)格的、按照當(dāng)時(shí)市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報(bào)價(jià)成交的指令,市價(jià)指令的未成交部分會(huì)自動(dòng)撤銷,這與按照限定價(jià)格或者更優(yōu)價(jià)格成交的限價(jià)指令有明顯不同。上海中期期貨副總經(jīng)理蔡洛益告訴記者,投資者對市價(jià)指令的不慎使用,不僅會(huì)導(dǎo)致投資者自身不必要的損失,而且會(huì)造成了非主力合約價(jià)格的異常波動(dòng)。

  去年以來期指市場頻現(xiàn)”釣魚單“。去年11月17日,當(dāng)時(shí)的季月合約IF1106在上午10點(diǎn)39分46秒左右,突然出現(xiàn)了15手以當(dāng)日漲停價(jià)3661.8點(diǎn)成交的記錄,1秒內(nèi)漲幅近11%,隨后價(jià)格迅速恢復(fù)。今年5月27日,1112合約再現(xiàn)”釣魚單“,瞬間近乎跌停。6月7日,作為遠(yuǎn)月合約的1109合約在9點(diǎn)15分準(zhǔn)時(shí)開盤,在前4秒出現(xiàn)了兩手正常交易,交易價(jià)格為3024.4點(diǎn),但在第5秒價(jià)格突然被打到了2727點(diǎn),距離跌停板僅有3點(diǎn)的距離,一秒鐘內(nèi)該價(jià)格上共成交了40手。隨后期指又回到了正常價(jià)格,但在第16秒價(jià)格再度被打到了2734點(diǎn),這一次又成交了18手。

  據(jù)記者統(tǒng)計(jì),自從股指期貨上市以來,已出現(xiàn)四次瞬間以大幅漲跌成交的價(jià)格異常波動(dòng)情況。中金所隨后也都及時(shí)進(jìn)行了深入排查,并沒有發(fā)現(xiàn)操縱、對敲、利益輸送等違規(guī)行為。業(yè)內(nèi)人士分析,這些曾“異動(dòng)“過的合約都為遠(yuǎn)期季月合約,其特征為交易量小,流動(dòng)性不如近月合約充分,當(dāng)投資者使用市價(jià)指令進(jìn)行交易時(shí),稍有不慎,就有可能導(dǎo)致合約價(jià)格瞬間大幅波動(dòng)。

  ”無論國內(nèi)或國外,同一期貨品種的不同到期月份合約間都存在相對活躍或不活躍的分布,這是正常和合理的狀態(tài)。“ 蔡洛益表示,中金所此次出臺暫停接受季月合約市價(jià)指令申報(bào)的通知對穩(wěn)定市場大有裨益。

  ”目前股指期貨主力合約為當(dāng)月合約,交易活躍,市場流動(dòng)性比較好,而相比之下,遠(yuǎn)期季月合約交易往往比較清淡。在前期市場運(yùn)行過程中,正是由于個(gè)別投資者缺乏經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)意識,對季月合約的流動(dòng)性特點(diǎn)和使用市價(jià)指令的潛在后果認(rèn)識不足,才造成了自身的巨大損失和合約價(jià)格的異常波動(dòng)。“ 國泰君安股指期貨分析師唐福全表示,此次中金所暫停接受季月合約市價(jià)指令申報(bào),有利于穩(wěn)定市場,保護(hù)投資者利益,防止類似情況的再次發(fā)生。

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