價(jià)值系數(shù)法評估企業(yè)價(jià)值中的步驟。價(jià)值系數(shù)法利用市場機(jī)制為我們省去了參數(shù)預(yù)測以及計(jì)算工作，這是價(jià)值系數(shù)法最突出的優(yōu)點(diǎn)。價(jià)值系數(shù)法評估企業(yè)(權(quán)益)價(jià)值的步驟如下:

 

   (1)選取參照企業(yè)。一般選取與被估價(jià)企業(yè)相類似的三個(gè)以上的參照企業(yè)，參照企業(yè)首先必須與被估價(jià)企業(yè)同處于一個(gè)產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)品種類、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)等技術(shù)方面相同或類似，然后考慮在資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)盈利能力、增長階段、增長速度等財(cái)務(wù)方面越相似越好。技術(shù)方面相同或類似才能長期保證財(cái)務(wù)方面的相似，價(jià)值評估才有意義;財(cái)務(wù)方面相似甚至相同但技術(shù)方面不同，一般不應(yīng)作為參照企業(yè)，因?yàn)闀簳r(shí)的或短期的財(cái)務(wù)相同或相似不代表價(jià)值的相同或相似。因此價(jià)值系數(shù)法就在于尋找技術(shù).上、財(cái)務(wù)上相同或相似的參照企業(yè)，但實(shí)際中很難找到完全相同的企業(yè)，因此，要特別關(guān)注參照企業(yè)與被估價(jià)企業(yè)不相同的差異因索。

 

   (2)計(jì)算參照企業(yè)的價(jià)值系數(shù)。選取了參照企業(yè)之后，接下來就是計(jì)算價(jià)值系數(shù)。首先，收集參照企業(yè)在評估時(shí)點(diǎn)處證券交.易的市場價(jià)格，計(jì)算出參照企業(yè)的價(jià)值或權(quán)益價(jià)值;然后從會(huì)計(jì)資料中找出評估時(shí)點(diǎn)處參照企業(yè)的賬面資產(chǎn)價(jià)值或賬面收益如資產(chǎn)賬面價(jià)值、凈資產(chǎn)賬面價(jià)值、稅息前利潤以及凈利潤等會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，然后計(jì)算出參照企業(yè)的有關(guān)價(jià)值系數(shù)。

 

   (3)比較分析差異因素，確定因索修正系數(shù)。盡管參照企業(yè)盡量與被估價(jià)企業(yè)相接近，但是，被估價(jià)企業(yè)與參照企業(yè)在產(chǎn)品品種、生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)、品牌及營銷等技術(shù)方面;在資產(chǎn)盈利能力、增長模式、資本結(jié)構(gòu)及股本規(guī)模等財(cái)務(wù)方面總會(huì)存在一.定的差異，在評估被估價(jià)企業(yè)價(jià)值時(shí)，必須對上述影響價(jià)值因素進(jìn)行分析、比較，確定差異調(diào)整量。被估價(jià)企業(yè)與參照企業(yè)的差異因素可歸納為兩個(gè)方面，即交易情況和成長性，需對其進(jìn)行修正。

 

   (4)計(jì)算修正參照企業(yè)價(jià)值系數(shù)，評估被估價(jià)企業(yè)的價(jià)值。確定了差異因素修正系數(shù)后，可計(jì)算修正后的參照企業(yè)價(jià)值系數(shù)亦稱可比價(jià)值系數(shù)