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什么是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

日期:2023-02-06 10:54:01 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   我們知道,企業(yè)的資產(chǎn)帶來未來收益如現(xiàn)金流量或利潤,而未來的自由現(xiàn)金流量或超額利潤形成企業(yè)價值。從現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和非正常收益折現(xiàn)法評估企業(yè)價值公式中我們可以得出企業(yè)價值、權(quán)益價值與企業(yè)稅息前利潤、凈利潤、賬面資產(chǎn)和賬面凈資產(chǎn)之間的關(guān)系,價值與賬面價值或收益的比值系數(shù)本質(zhì)上仍是價值就是未來收益現(xiàn)值這一.原理的體現(xiàn)。
 
   為評估被估價企業(yè)的價值,我們選定與被估價企業(yè)相類似的參照企業(yè),這些參照企業(yè)-一般是上市公司,因為上司公司其發(fā)行的證券有市場價格,如果證券市場是強有效或半強有效的市場,則證券的市場價格反映證券價值,如普通股價格(市值)反映普通股股票的價值;優(yōu)先股價格(市值)反映優(yōu)先股股票價值;債券價格(市值)發(fā)映債券價值。這樣我們很容易從市場上獲得上市公司的證券價格,從而很方便計算出其價值系數(shù)。
 
   通過比較影響被估價企業(yè)與參照企業(yè)價值系數(shù)的差異因素,對參照企業(yè)的價值系數(shù)進(jìn)行修正,使之符合.被估價企業(yè)的實際狀況,經(jīng)修正后的價值系數(shù)可作為被估價企業(yè)的價值系數(shù),與被估價企業(yè)賬面價值或收益的乘積就推算出其被估價企業(yè)的價值。
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  • 現(xiàn)金管理主要內(nèi)容
  • 每個企業(yè)都必須維持一定水平的額外現(xiàn)金,以應(yīng)付短期債務(wù)和不可預(yù)見的開支。沒有一家企業(yè)能夠完全預(yù)測未來的銷售情況,因此,在特殊銷售時期,現(xiàn)金管理沒有足夠的現(xiàn)金流入來滿足常規(guī)的現(xiàn)金流出需求時,總是需要一些額外的現(xiàn)金來償還債務(wù)。......
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