首先，我們來看交易品種的內(nèi)在風(fēng)險。它實際上是充分了解你的交易品種的必要內(nèi)容之一，同時也是股票交易品種初始學(xué)習(xí)積累過程中的組成部分。股票交易品種以買入一份25點的認(rèn)購期權(quán)為例，我們最大的可能虧損就是25個點，不會再有更多的虧損。因此，只要這25個點符合資金管理系統(tǒng)要求，股票交易品種無論怎樣我們都是安全的。即使IBM、英國帝國化學(xué)工業(yè)集團、股票交易品種微軟和摩根大通等行業(yè)巨頭公司全部破產(chǎn)也沒有多大關(guān)系。但如果你決定通過賣出認(rèn)沽期權(quán)或者買入期貨合約來做多，那么情形會非常不同。在上述兩種情況下，我們的虧損將會與指數(shù)期貨（或者我們正在交易的其他標(biāo)的）相對應(yīng)。很明顯，這完完全全是兩碼事！

這就引發(fā)出一個非常有用的重要觀點。作為交易者，我們要盡可能多地保留選擇余地。在某些情形下，某種交易品種可能會提供較好的交易機會。例如，股票交易品種如果我們想要在一則新聞事件之前交易的話，選擇一個較便宜的期權(quán)可能會比較明智。如果我們預(yù)期會發(fā)生一次大的價格運動但不知道具體的方向，選擇一對便宜的期權(quán)組合（也就是一份認(rèn)沽期權(quán)和一份認(rèn)購期權(quán)）可能是明智的。我在1987年大股災(zāi)前夕的星期五對OEX期權(quán)[1]就是采用了這樣的策略。有時候，選擇深度實值期權(quán)[2]可能要比交易期貨更明智，這是因為，首先，股票交易品種可能相對比較便宜；其次，當(dāng)內(nèi)在價值降低時，其時間價值可能會上升。因此，它上行時可能讓你獲利較多，下行時則只有較低的風(fēng)險。所有這些知識在交易市場中會非常有用，并且股票交易品種交易者充分了解自己所交易品種的風(fēng)險狀況是極其重要的。原因很簡單，因為這也會影響到由市場自身產(chǎn)生的風(fēng)險狀況。