當(dāng)指數(shù)出現(xiàn)暴漲或暴跌的時(shí)候，你常常會聽到人們說市場該進(jìn)行調(diào)整了。這種情況若是在上升的市場中出現(xiàn)，就說明市場已經(jīng)超買，短期價(jià)格空頭倉位已經(jīng)回補(bǔ)，而且市場的技術(shù)處境已被削弱，因此，必須要進(jìn)行新一輪的價(jià)格調(diào)整。這種短期價(jià)格調(diào)整可能歷時(shí)很短，但卻迅速而劇烈，而股價(jià)的急速下跌會使股民感到恐慌，從而失去信心，短期價(jià)格認(rèn)為市場會跌得更低，但事實(shí)上此時(shí)短時(shí)間內(nèi)的小幅直降已經(jīng)修正了市場的技術(shù)面，它反而會由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。

反之亦然。當(dāng)市場已經(jīng)下跌了一段時(shí)間后，因?yàn)槭袌鲋械目疹^倉位積聚過多，所以多頭已在這個(gè)技術(shù)上處于弱勢的市場中完全消失，然后短期價(jià)格由于空頭回補(bǔ)，市場在短時(shí)間內(nèi)急速反彈，這讓一些買方產(chǎn)生了盲目的自信，結(jié)果正好買在反彈的頂部。他們判斷漲勢還將繼續(xù)，可此時(shí)市場的技術(shù)處境已遭削弱，而且這場急速反彈已經(jīng)變得對空方有利，最終大勢繼續(xù)向下。

要想不在市場的趨勢判斷上犯錯(cuò)，就必須時(shí)刻牢記要按所有的規(guī)則行事。要記住，當(dāng)你真的犯了錯(cuò)誤，或是發(fā)覺自己錯(cuò)了時(shí)，短期價(jià)格立即離場才是上上之選，當(dāng)然，最好還是在進(jìn)行交易時(shí)設(shè)置止損單來保護(hù)你的資金。在市場的上升過程中，要時(shí)刻銘記曾出現(xiàn)過的最長的下跌時(shí)間周期，或最長的調(diào)整周期；而當(dāng)市場下跌時(shí)，則要牢記熊市中出現(xiàn)過的最長的反彈時(shí)間周期。這些時(shí)間周期可以幫助你研判市場的趨勢，而這正是我要回顧這些市場變化，并指出那些導(dǎo)致陡直而迅速的反彈和下跌，以及使市場運(yùn)動趨勢終止的時(shí)間周期的原因。所有我在前面概括過的主要趨勢還在繼續(xù)，而接下來要提到的這些價(jià)格都是道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)。

1919年11月3日，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)達(dá)到了最高點(diǎn)119.62點(diǎn)，這是當(dāng)時(shí)的歷史最高點(diǎn)，即從53.17點(diǎn)開始，上漲了66.45點(diǎn)。正因如此，當(dāng)1919年11月3日以后，尤其是市場在已經(jīng)持續(xù)上漲了5年時(shí)間之后，出現(xiàn)了陡直而快速的下跌時(shí)，你就應(yīng)當(dāng)知道這可能是市場到達(dá)最后的頂部，反轉(zhuǎn)向下的信號。股市短期價(jià)格持續(xù)下跌，一直跌到了1921年8月24日63.90點(diǎn)的最低點(diǎn)，整輪下跌行情共持續(xù)了近22個(gè)月，期間偶爾出現(xiàn)過幾次正常的反彈。

從1921年的這個(gè)最低點(diǎn)開始，大勢調(diào)頭向上，直至1923年3月20日的最高點(diǎn)105.50點(diǎn)，共上漲了19個(gè)月。然后短期價(jià)格又從這個(gè)最高位開始，出現(xiàn)了一輪下跌行情，直到跌至1923年10月27日的最低點(diǎn)85.50點(diǎn)，也就是從3月～10月這七個(gè)月的時(shí)間里下跌了20個(gè)點(diǎn)。這種下跌很正常也很自然，短期價(jià)格你常常會在9點(diǎn)擺動圖上看到20、30、40等點(diǎn)數(shù)的漲跌，不過，20個(gè)點(diǎn)是正常市場中一種常見的變動幅度，因此，這是在所有的走勢圖上，特別是3日圖上需要檢查的地方，短期價(jià)格要在這個(gè)位置上注意觀察趨勢的變化。注意第一次陡直而快速的下跌，這僅是做了一次調(diào)整，它預(yù)示著趨勢還會繼續(xù)向上。1924年2月6日，最高點(diǎn)101.50點(diǎn)。市場從前一個(gè)最低點(diǎn)上漲了16點(diǎn)，但還沒有穿越1923年3月20日的頂部，這預(yù)示著市場還要?jiǎng)?chuàng)新高。5月14日，最低點(diǎn)88.75點(diǎn)，比1923年10月27日的最低點(diǎn)85.50點(diǎn)高出3點(diǎn)以上，這表明市場獲得了更好的支撐，可以看高一線。短期價(jià)格這次下跌共持續(xù)了69天，而由規(guī)則8我們可知，市場變動的周期常常介于60～72天之間。1925年3月6日，最高點(diǎn)123.50點(diǎn)，超過1919年的最高點(diǎn)119.62點(diǎn)近4個(gè)點(diǎn)。根據(jù)我為大家提供的規(guī)則可知，價(jià)格必須超過前一個(gè)最高點(diǎn)5點(diǎn)或5點(diǎn)以上，才是市場將繼續(xù)向上的確切信號，然而，這仍然是股價(jià)將繼續(xù)走高的第一跡象。但是，調(diào)整接著就會出現(xiàn)，因?yàn)槭袌鰪那耙粋�(gè)最低點(diǎn)85.50點(diǎn)開始大盤就一直在上漲。1925年3月30日，最低點(diǎn)115.00點(diǎn)，指數(shù)下跌了8.5點(diǎn)，而不是10點(diǎn)，所以，這次調(diào)整是正常的，市場仍處于強(qiáng)勢之中。更何況，平均價(jià)格指數(shù)沒有跌到1919年的最高點(diǎn)119.62點(diǎn)以下5點(diǎn)的位置，說明市場還會繼續(xù)上揚(yáng)，這個(gè)僅持續(xù)了24天的調(diào)整充其量只是牛市中的一次小小回檔而已。