賣出遠(yuǎn)期匯率,預(yù)期遠(yuǎn)期匯率計(jì)算遠(yuǎn)期匯率對(duì)即期匯率的變動(dòng)受許多因素制約，這里將其他因素暫不考慮，遠(yuǎn)期匯率主要從利率平價(jià)的角度來(lái)分析遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格。

    匯率與利率作為兩個(gè)十分重要的價(jià)格，遠(yuǎn)期匯率其關(guān)系是極其密切的.這種密切關(guān)系是通過(guò)國(guó)與國(guó)間的套利性資金流動(dòng)產(chǎn)生的。遠(yuǎn)期匯率該理論由凱恩斯系統(tǒng)提出，艾因齊格加以發(fā)展，在今天仍有相當(dāng)大的影響。

    利率平價(jià)說(shuō)的基本觀點(diǎn)是:兩國(guó)利率差異決定遠(yuǎn)期差價(jià)，遠(yuǎn)期匯率利率高的國(guó)家的貨幣在期匯市場(chǎng)上必定貼水，而利率低的國(guó)家的貨幣在期匯市場(chǎng)上必定升水.這一荃本觀點(diǎn)是依據(jù)抵補(bǔ)套利這一國(guó)際間套利和外匯交易的實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而推導(dǎo)出來(lái)的.設(shè)甲國(guó)的利率高于乙國(guó)，遠(yuǎn)期匯率在國(guó)際資本流動(dòng)充分的條件下，乙國(guó)的資本要流向甲國(guó)套利.這時(shí)，套利者在比較金融資產(chǎn)的收益率時(shí)，他所考慮的除兩種資產(chǎn)利率差所提供的收益率外，還將考慮兩種資產(chǎn)由于匯率變動(dòng)所產(chǎn)生的收益變動(dòng)。遠(yuǎn)期匯率比如當(dāng)他在甲國(guó)投資期滿時(shí)，甲國(guó)貨幣如發(fā)生貶值，則從乙國(guó)轉(zhuǎn)移到甲國(guó)的投資的收益就會(huì)減少甚至是反而虧損。遠(yuǎn)期匯率所以資本在流人甲國(guó)即購(gòu)進(jìn)甲國(guó)貨幣的同時(shí)，要將此本金連同未來(lái)預(yù)期的收益以遠(yuǎn)期交易的形式購(gòu)回本國(guó)貨幣。于是將套利與掉期業(yè)務(wù)結(jié)合進(jìn)行，遠(yuǎn)期匯率即進(jìn)行所謂抵補(bǔ)套利，遠(yuǎn)期匯率以避免匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。