核準(zhǔn)制賦予了監(jiān)管當(dāng)局股票發(fā)行決定權(quán)，它不僅要求發(fā)行人在發(fā)行證券過(guò)程中要公開(kāi)披露有關(guān)信息，而且必須核準(zhǔn)制度符合一系列實(shí)質(zhì)性的條件。

核準(zhǔn)制與行政審批制相比，具有以下核準(zhǔn)制度特點(diǎn)：（1）在選擇和推薦企業(yè)方面，由保核準(zhǔn)制度薦機(jī)構(gòu)培育、選擇和推薦企業(yè)，而核準(zhǔn)制度不再由地方政府或行業(yè)主管部門(mén)推薦，從而增強(qiáng)了保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任；（2）在企業(yè)發(fā)行股票的規(guī)模上，由企業(yè)根據(jù)資本運(yùn)營(yíng)的需要進(jìn)行選擇，而不是由地方政府或行業(yè)主管部門(mén)分配，這能更好地適應(yīng)企業(yè)按市場(chǎng)規(guī)律持續(xù)成長(zhǎng)的需要；（3）在發(fā)行審核上，發(fā)行審核將逐步轉(zhuǎn)向強(qiáng)制性信息披露和合規(guī)性審核，發(fā)揮發(fā)審委的獨(dú)立審核功能；（4）在股票發(fā)行定價(jià)上，由主承銷商向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行詢價(jià)，充分反映投資者的需求，使發(fā)行定價(jià)真正反映公司股票的內(nèi)在價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)。