一般來(lái)說(shuō)，政府都會(huì)對(duì)匯率進(jìn)行干預(yù)，尤其是在實(shí)行固定匯率制國(guó)家，利率變動(dòng)以維護(hù)本幣幣值穩(wěn)定，保障國(guó)家金融市場(chǎng)的有序進(jìn)行。當(dāng)投機(jī)者大量拋售本幣或銀行為使本幣保值時(shí)，利率變動(dòng)政府及中央銀行為了維護(hù)匯率的穩(wěn)定，常采用干預(yù)的措施，如動(dòng)用儲(chǔ)備直接入市干預(yù)和拋出外幣以緩解本幣貶值的壓力，利率變動(dòng)從而提高本幣利率以及抬高投機(jī)攻擊成本。但利率變動(dòng)一國(guó)的儲(chǔ)備規(guī)模在某時(shí)可能有限，投機(jī)者一旦預(yù)期到中央銀行的直接入市干預(yù)受儲(chǔ)備規(guī)模的限制而采用利率來(lái)干預(yù)，投機(jī)者就可以利用利率的上升來(lái)實(shí)現(xiàn)投機(jī)的目的。

一般情況下，利率的上升會(huì)打壓股指，引起股市下跌，所以投機(jī)者也可以在股市進(jìn)行投機(jī)。假如可以，投機(jī)者可以先從股票托管機(jī)構(gòu)借入股票，然后在股市拋出，由于在外匯市場(chǎng)的本幣拋售壓力會(huì)迫使中央銀行提高利率，而股指被打壓和股市拋售，這樣股市就會(huì)被迫下挫，此時(shí)投機(jī)者便可在低價(jià)位補(bǔ)回股票并把借入的歸還給股票托管機(jī)構(gòu)。依此策略，利率變動(dòng)投機(jī)者還可以購(gòu)入空頭股指期貨合約，等利率升高、股指下挫、合約價(jià)格下跌后，再進(jìn)行對(duì)沖，從而賺取投機(jī)利潤(rùn)。以上講述的各種投機(jī)策略幾乎是同時(shí)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)與獲利機(jī)會(huì)的相互配合，相互強(qiáng)化。而且，在投機(jī)攻擊成功后，投機(jī)者還可以利用匯率和各種資產(chǎn)的價(jià)格過(guò)度調(diào)整，在低價(jià)位搶購(gòu)各種資產(chǎn)，到價(jià)格歸位后再順勢(shì)大賺一筆。這樣的投機(jī)策略算得上振奮人心，是投機(jī)攻擊成功的重要條件，也是對(duì)很多旗開(kāi)得勝的投機(jī)者成功原因的解剖和解密。在這些投機(jī)策略中，最常用、也是最重要的投機(jī)策略是利用外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)。外匯市場(chǎng)上有三類主要參與者，利率變動(dòng)即投機(jī)者、商業(yè)銀行和中央銀行。外匯市場(chǎng)簡(jiǎn)直就是這三者博弈的場(chǎng)所，他們?cè)谕鈪R市場(chǎng)上是一個(gè)對(duì)抗與反對(duì)抗、攻擊與反攻擊的較量。投機(jī)者是市場(chǎng)上最活躍的分子，他們就是希望匯率不斷震動(dòng)，市場(chǎng)不平，從而在這震蕩中投機(jī)。而商業(yè)銀行是外匯市場(chǎng)上的“造市商”，是投機(jī)者買賣遠(yuǎn)期合同的交易對(duì)象，也受中央銀行的制約。中央銀行則要維持匯率和利率的穩(wěn)定，保持銀行體系的穩(wěn)定性。

從上面的分析可知，投機(jī)者要想投機(jī)成功需具備一定的條件：開(kāi)放的金融市場(chǎng)，這是投機(jī)者自由迅速而大規(guī)模低成本地調(diào)動(dòng)投機(jī)者資本的環(huán)境以及一國(guó)實(shí)行固定匯率制或有管理的浮動(dòng)匯率制；因?yàn)閰R率具有剛性，只要投機(jī)者義無(wú)返顧地單方向操作，就可能在與中央銀行的較量中獲勝。還需要的條件就是投機(jī)者具備應(yīng)該雄厚的資金力量、市場(chǎng)參與者的非理性和成功的投機(jī)策略。