在發(fā)達經(jīng)濟體中，多數(shù)信貸被用于為購買現(xiàn)存資產(chǎn)融資，信貸融資優(yōu)缺點特別是為購買房地產(chǎn)融資優(yōu)缺點。這類信貸并不必然會成比例地影響人們對當(dāng)期產(chǎn)品和服務(wù)的需求，這些信貸融資需求是國民收入的組成部分。因此，這類信貸完全有可能過度擴張，進而導(dǎo)致危機優(yōu)缺點，同時卻不引發(fā)通脹，也不為經(jīng)濟增長所必需。這種可能性在凱恩斯的《貨幣論》一書中有所闡述。

凱恩斯關(guān)注的是“貨幣”的各種不同用途，但由于多數(shù)貨幣都來源于私人的信貸創(chuàng)造，其見解信貸融資同樣適用于不同類型的信貸所產(chǎn)生的影響。凱恩斯區(qū)分了兩種不同的交易：一種是購買當(dāng)期產(chǎn)品和服務(wù)的交易。產(chǎn)品和服務(wù)的價值是“當(dāng)期產(chǎn)出的貨幣價值（名義GDP）的函數(shù)，這個信貸融資函數(shù)相當(dāng)穩(wěn)定”。另一種是“資本品或商品的投機性交易”或純粹的“金融交易”優(yōu)缺點。這類交易的價值“與當(dāng)期的產(chǎn)出率沒有明確關(guān)系”；“交易的資本品價格水平與消費品截然不同”。因此，為購買存量資本品融資的信貸擴張可能與當(dāng)期名義需求增長無關(guān)，信貸融資由信貸供給驅(qū)動的資本品價格水平可能明顯背離當(dāng)期產(chǎn)品和服務(wù)的價格水平。