金融創(chuàng)新名詞解釋影子銀行的興起也離不開金融制度的演變。20世紀(jì)70年代不僅是金融創(chuàng)新的開始，金融創(chuàng)新也是國(guó)際金融體系進(jìn)入金融深化的里程碑。隨著布雷頓森林體系的崩潰，以發(fā)達(dá)國(guó)家為起點(diǎn)，金融自由化的理念和多項(xiàng)措施在諸多發(fā)展中國(guó)家開始推行，當(dāng)今的新興經(jīng)濟(jì)體多是從此時(shí)開始推行利率市場(chǎng)化、金融市場(chǎng)自由化和資本項(xiàng)目開放的。金融深化給商業(yè)銀行的生存帶來了根本性沖擊，使其直接面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式和贏利模式不斷被突破，經(jīng)營(yíng)邊界也變得日益模糊，作為貨幣政策傳導(dǎo)的核心中介地位在金融市場(chǎng)發(fā)展的沖擊下不斷下降。

金融深化對(duì)商業(yè)銀行的第一波沖擊來自非銀行金融機(jī)構(gòu)。大量的非銀行金融機(jī)構(gòu)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中突破主營(yíng)業(yè)務(wù)，依托金融創(chuàng)新技術(shù)和工具介入非主營(yíng)業(yè)務(wù)，金融創(chuàng)新與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)展開競(jìng)爭(zhēng)。隨著金融領(lǐng)域在全球范圍進(jìn)一步深化，非金融類機(jī)構(gòu)依托自身的資金優(yōu)勢(shì)、專業(yè)化優(yōu)勢(shì)、網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)和監(jiān)管制度的真空等因素，開始觸及金融領(lǐng)域。由此，非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)均在金融深化的背景下介入傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域，形成了規(guī)模龐大、在金融體系中舉足輕重的影子銀行體系。在金融創(chuàng)新的推動(dòng)下，金融創(chuàng)新新的金融產(chǎn)品和金融工具不斷推出，并且呈現(xiàn)越來越復(fù)雜的趨勢(shì)；金融體制也進(jìn)一步自由化。在經(jīng)濟(jì)繁榮的形勢(shì)下，金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)減少、金融創(chuàng)新交易成本降低、交易效率提高的特點(diǎn)，因而得到美聯(lián)儲(chǔ)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的肯定和支持，放松了對(duì)證券化和高杠桿率的監(jiān)控。截至2007年次貸危機(jī)前，美國(guó)五大投資銀行的杠桿率平均達(dá)到了40∶1，金融創(chuàng)新房地美和房利美的杠桿率甚至高達(dá)75∶1，進(jìn)一步加快了影子銀行的發(fā)展。