美國股票期權(quán)薪酬制度經(jīng)歷了史上最大的危機，一系列行業(yè)巨頭爆出虛報利潤、捏造盈利等財務(wù)丑聞。股票期權(quán)薪酬制度據(jù)媒體統(tǒng)計，至少有135家發(fā)授股票期權(quán)的公司正面臨政府調(diào)查或內(nèi)部反�。ā洞蛟�“中國式”期權(quán)》,2006）。美國參議院常務(wù)調(diào)查委員會在安然破產(chǎn)案調(diào)查報告中認為，安然董事會向高管提供了過于豐厚的薪酬，不止一次就單筆交易向某一位高管支付數(shù)千萬美元的薪酬，同時將公司股票期權(quán)大量授予高管卻缺乏有效的監(jiān)管和合理的限制。相似的如世通、施樂、邁克菲、CNet等公司高管都通過虛假財務(wù)披露、人為操縱股價等進行股票期權(quán)欺詐獲取不正當個人利益。之后美國制定了一系列法律法規(guī)用以督促公司財務(wù)會計制度改革和規(guī)范、約束公司股票期權(quán)激勵制度的實施。

形態(tài)主要為行會成員聯(lián)合體和家族企業(yè)等，彼時的管理者本身就是行會領(lǐng)導者或家族主要成員，企業(yè)所有者和管理者之間基本不存在“委托-代理”問題或企業(yè)經(jīng)理人的道德風險。薪酬制度這期權(quán)薪酬制度一時期的企業(yè)主要受銀行家的控制，企業(yè)的主要發(fā)展問題不是內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)問題而是業(yè)務(wù)發(fā)展的融資和市場擴張問題。當市場逐漸擴大、企業(yè)期權(quán)薪酬制度經(jīng)濟交往不再限于一地、社會經(jīng)濟關(guān)系變得復雜，企業(yè)內(nèi)部成員逐漸與企業(yè)脫離親緣、地緣等人身、情感依附關(guān)系，薪酬制度普通員工甚至是企業(yè)高層管理人員都逐漸越來越多地成為支薪受雇人員，這就是錢德勒提出“管理革命”的由來。就整個社會而言，企業(yè)這一經(jīng)濟組織變成了社會組織：股權(quán)分散在眾多普通個人投資者手中，薪酬制度與公司有經(jīng)濟聯(lián)系的社區(qū)、勞動者個人及其家庭以公司為中心生活，期權(quán)薪酬制度即二戰(zhàn)后美國等西方國家一度出現(xiàn)的“公司社會”（corporate society）和“福利資本主義”時期。