股權結構決定和影響公司治理。國有上市公司治理由于國有上市公司股權結構的自身特點，上市公司導致其形成了與民營上市公司既有共性又有特殊性的公司治理問題。這些問題主要表現(xiàn)在以下方面。（1）核心委托—代理問題突出Berle和Means最早發(fā)現(xiàn)，隨著現(xiàn)代公司制的發(fā)展，公司所有權與經營權發(fā)生分離趨勢。公司所有權與經營權的分離引發(fā)了委托—代理問題；而從契約經濟學角度而言，這是由于契約的不完善性引起的。上市公司解決委托—代理問題的根本是如何降低代理成本。整個公司治理實質上就是如何解決委托—代理關系中所存在的利益相關者關系問題。委托—代理理論發(fā)展至今，主要涉及兩個方面的問題：第一，所有者與經營者之間的利益關系問題，這是最核心、最本質的委托—代理問題；第二，大股東與小股東之間的關系問題。對我國國有上市公司而言，主要的委托—代理問題是所有者與經營者之間的利益關系問題即核心委托—代理問題。

中國的國有企業(yè)，其所有者是全體勞動人民，在事實上由相關政府部門代表全民行使所有權。國資委及國有資產經營管理機構或投資機構等是國有資產的實際所有者，負責管理和經營國有資產，行使具體所有權。在體制未能完全轉型的大背景下，這種特定的國有產權制度安排，仍然導致了政企不分、國有企業(yè)的所有者缺位。這導致我國國有上市公司面臨的主要治理問題是所有者與經營者之間的委托—代理問題。從基本特征看，這就是弱所有者，強經營者。