不管是VC投資于實體企業(yè)，還是投資人投資于基金管理人，他們都會很關心一個問題，那就是對方的盈利模式。在殘酷的資本市場中，擁有某一種能夠保證交易者長期持續(xù)盈利的盈利模式，這毫無疑問是所有交易者的終極交易夢想。因為一旦擁有這種盈利模式，交易者可以毫不費力地、不斷地從市場中賺取到想要獲得的資金！然而在現(xiàn)實生活中，真的會存在這樣一種"印鈔機"嗎?
目前市場中常見有如下幾個盈利模式：
1.機械交易系統(tǒng)�；跉v史統(tǒng)計數(shù)據(jù)和分析、通過幾項應用指標（技術或基本面）的搭配和組合，形成的一種高勝率的交易系統(tǒng)，這里我們把它簡稱為機械交易系統(tǒng)。機械交易系統(tǒng)所依托的理論假設是"歷史會不停重演"，它有一個極大的優(yōu)勢，就是它摒棄了人的干預，屏蔽了交易者心態(tài)對操作的影響。但是，這種基于統(tǒng)計概率而成的系統(tǒng)看起來似乎很有道理，其實是毫無邏輯性可言。影響行情波動的因素成百上千，各類指標可搭配出的組合更是不計其數(shù)，這種由指標對行情所產生影響的量化統(tǒng)計分析，恐怕連超級計算機都無法勝任。而且人類的發(fā)展史告訴我們，歷史總是在不停地被打破、被重新書寫！
2.套利。套利是利用資產定價的錯誤，價格聯(lián)系的失常,以及市場缺乏有效性的其他機會,通過買進價格被低估的資產，同時賣出價格被高估的資產來獲取無風險利潤的行為。理論上套利是一種低風險高回報的交易方式。可以說，套利是市場無效率的產物,而套利的結果則會促進市場效率的提高。因此，越是在成熟的資本市場，對沖基金的規(guī)模就越大，而今天中國的對沖基金才剛開始起步，所以套利空間相對更大、機會更多！但是，套利真的是最完美的盈利模式嗎？由于驕傲地自以為發(fā)明了"印鈔機"，而低估了"小概率事件"和人性非理性一面的國際四大對沖基金之一，擁有由諾貝爾經濟學獎獲得者、前美聯(lián)儲副主席、前美國財政部副部長所搭配的的夢幻組合的長期資本管理公司，最終也沒能擺脫在市場中被其他華爾街獅鷲瓜分蠶食的噩運！
3.價值投資。由于巴菲特的成功，價值投資風靡中國基金界。哪怕是一些做超短線、題材的私募基金，做政策、消息的公募基金都會打著價值投資的幌子出去招搖撞騙。這極大的豐富了有中國特色價值投資的"內涵"。之所以熱衷于價值投資的概念，一方面是因為巴菲特的名望，另一方面則是由于其依托的強大理論優(yōu)勢--市場有效理論，即價格總是會回歸價值，因此如果交易者眼光獨到，能夠挑選到具備成為偉大企業(yè)潛質的上市公司，買入并長期持有，將帶來巨額回報！但是價值投資的局限性是顯而易見的，它只看到了股票價格向企業(yè)內在價值回歸的一面，而忽略了股票價格對企業(yè)內在基本面所能產生的實實在在的影響。而且何為價值？什么樣的估值是合理估值?這依然取決于人心！
4.坐莊。理論上，在缺乏監(jiān)管的市場中，擁有巨大資金量的操盤手在一定范圍內當然是擁有控制某只股票漲跌的能力的！因此，這種模式廣泛流行于早期的資本市場。然而，隨著監(jiān)管的不斷加強，市場容量的不斷擴大，這種模式開始越來越被淘汰出市場主流。取而代之的是游資、漲停敢死隊等諸類創(chuàng)新模式。游資模式有一個致命缺陷，那就是用高風險去博取較低的利潤。賺少賠多，一旦遇上系統(tǒng)性風險，英雄斷臂盡管悲壯，卻極大的耗去了有生力量。
5.熱點追擊。在走中國特色社會主義道路的中國，A股市場自成立以來，就一直未能擺脫其政策市的屬性。因此，至今為止，追隨政府政策、新聞、熱點的短線交易模式其實是可以獲取較高勝率的一種模式！然而，短線交易有一個巨大的瓶頸，那就是它所能承受的資金量十分有限。一旦自身資金的買入和賣出開始影響到股價波動時，這類短線交易模式即自動宣告終結。
當然，市場中還有其他很多種類的交易模式，但是他們無一例外地無法逃脫一種"不斷被嘗試又不斷被否定"的宿命�；蛘咚鼈兯劳械睦碚摫旧砭途哂心撤N先天缺陷，或者它們只能迎合某一時期的市場特征。也正因此，市場總是風云變幻，沒有一種交易模式可以經受住時間歲月的洗滌。那種獲取某種天才盈利模式后一勞永逸的想法永遠都是水中月、鏡中花，看起來很近，你卻永遠觸摸不到！何必執(zhí)迷不悟于盈利模式的追尋？要知道，永遠都需要具體情況具體分析、永遠都充滿挑戰(zhàn)的交易市場，才是市場本身最大魅力所在！
