川財(cái)觀點(diǎn)

    【電子】當(dāng)前，全球各大半導(dǎo)體企業(yè)增加資本支出，半導(dǎo)體板塊仍有望迎來新成長。得益于晶圓廠資本支出增加，半導(dǎo)體設(shè)備出貨額回暖，據(jù)SEMI 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019 年10 月北美半導(dǎo)體設(shè)備商出貨額21 億美元，同比上升3.9%，環(huán)比上升7.7%。封測層面，受三季度存儲器價(jià)格跌勢趨緩與消費(fèi)電子帶動影響，封測產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)止跌回暖態(tài)勢，據(jù)集邦咨詢預(yù)估，2019 年Q3 全球前十大封測企業(yè)營收達(dá)60 億美元，同比增長10.1%，環(huán)比增長18.7%。疊加政策層面，繼大基金二期設(shè)立后，國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金正式成立，注冊資本1472 億元，將投資于新材料、新一代信息技術(shù)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    【計(jì)算機(jī)】世界5G 大會在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)舉辦，關(guān)注5G 與垂直行業(yè)深度融合帶來的投資機(jī)會；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和交通、醫(yī)療等行業(yè)潛力和空間相對較大。預(yù)計(jì)最早到2020 年下半年，5G 可能才開始進(jìn)入大規(guī)模的商用階段，在這過程中要關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈對接磨合問題、商業(yè)模式問題、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一問題、安全問題。隨著5G 商用進(jìn)程不斷加快，5G 已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略機(jī)會，將為各行各業(yè)帶來無限的機(jī)會和變革。目前，中國的5G 網(wǎng)絡(luò)基站已經(jīng)建設(shè)11.3 萬個(gè)，預(yù)計(jì)年底將達(dá)到13 萬個(gè)。10 月31 日中國5G 網(wǎng)絡(luò)正式商用以來，中國簽約的5G 用戶已經(jīng)達(dá)到87 萬。我們認(rèn)為可以從5G 建設(shè)周期和公司在細(xì)分領(lǐng)域的核心競爭力、上下游關(guān)系來把握相關(guān)上市公司投資機(jī)會，5G 建設(shè)初期建議關(guān)注PCB、天線、射頻、光模塊等細(xì)分行業(yè)機(jī)會，后期可關(guān)注5G 與垂直行業(yè)整合的機(jī)會。

    行業(yè)動態(tài)

    1. 11 月27 日，全國攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)服務(wù)正式上線運(yùn)行。在北京舉行的全國“攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)”正式提供服務(wù)啟動會議上，工業(yè)和信息化部部黨組成員、總工程師張峰指出，今年的政府工作報(bào)告提出年內(nèi)全面實(shí)現(xiàn)“攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)”，這是黨中央、國務(wù)院賦予全行業(yè)的一項(xiàng)重要任務(wù)，責(zé)任重大、使命光榮�！皵y號轉(zhuǎn)網(wǎng)”是踐行以人民為中心發(fā)展思想的具體行動，是一項(xiàng)具有廣泛社會影響力和重大社會效益的惠民工程，是推動信息通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。工信部信息通信管理局副局長魯春叢指出，今年3 月“攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)”工作啟動初始，工信部在總結(jié)梳理前期試驗(yàn)�。ㄊ校┙�(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，制定了“攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)”全國推廣總體工作安排，明確了“建設(shè)改造、聯(lián)調(diào)聯(lián)測和服務(wù)提供”三階段具體任務(wù)和時(shí)間表。全行業(yè)按計(jì)劃、分階段，穩(wěn)步推進(jìn)。（通信產(chǎn)業(yè)網(wǎng)）2. 11 月26 日下午，榮耀發(fā)布了旗下首款5G 旗艦——榮耀V30。在5G 性能上，榮耀V30 系列是真正全系5G 雙模全國通，同時(shí)支持SA/ NSA，搭載麒麟990 系列芯片，性能強(qiáng)悍并擁有強(qiáng)大AI 計(jì)算能力；在影像方面，擁有專業(yè)級影像能力，首發(fā)突破性相機(jī)矩陣，搭載超感光AI HDR 技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)超清夜拍及暗光攝影，并配備專業(yè)電影鏡頭和AIS OIS 五軸視頻智慧防抖功能；除此之外，創(chuàng)新榮耀銳科技，如分布式多終端全場景體驗(yàn)、AR 魔法照片等。 更值得注意的是，V30 起售價(jià)3299 元，也是目前5G 手機(jī)中最便宜的一款。 榮耀總裁趙明表示：這次的價(jià)格比較有誠意，是為了這次的主題“5G 標(biāo)桿”，也想通過更有性價(jià)比的價(jià)格擴(kuò)大5G 用戶范圍。（集微網(wǎng)）

    公司要聞

    大唐電信（600198）：2019 年11 月26 日，大唐電信科技股份有限公司通過《關(guān)于辰芯戰(zhàn)略引資和員工持股項(xiàng)目的議案》，同意公司全資子公司聯(lián)芯科技有限公司將其持有的辰芯科技有限公司）32.57%股權(quán)作價(jià)2.67 億元與電信科學(xué)技術(shù)研究院有限公司等共同出資成立合資公司。出資完成后，聯(lián)芯科技對合資公司的持股比例為17.23%。

    漢鼎宇佑（300300）：2019 年11 月26 日晚，漢鼎宇佑互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司公告稱擬使用自有資金以集中競價(jià)交易的方式回購公司部分社會公眾股份。本次回購資金總額不低于人民幣3,000 萬元（含），不超過人民幣6,000 萬元（含），回購股份的價(jià)格不超過人民幣15 元/股。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局的影響。