宏觀大類日報:2020年提前批專項債額度或已下達
摘要:
1. 11 月26 日上午,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經(jīng)濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方就解決彼此核心關切問題進行了討論,就解決好相關問題取得共識,同意就第一階段協(xié)議磋商的剩余事項保持溝通。
2. 2020 年提前批專項債額度或已下達。據(jù)媒體報道,日前財政部已向省級財政部門下達部分2020 年新增專項債額度,但發(fā)行時間尚不確定。9 月4 日的國務院常務會議要求,加快發(fā)行使用地方政府專項債券。會議確定根據(jù)地方重大項目建設需要,按規(guī)定提前下達明年專項債部分新增額度,確保明年初即可使用見效。
3. 鮑威爾:美聯(lián)儲堅守2%的通脹目標。11 月25 日,美聯(lián)儲主席鮑威爾在羅德島發(fā)表講話時表示,低通脹預期將使美聯(lián)儲更難支持經(jīng)濟增長,美聯(lián)儲仍堅定地致力于實現(xiàn)其2%的通脹目標。在過去的幾個月內,美聯(lián)儲已經(jīng)三次降息,但通脹仍遠低于目標水平,短期之內,利率不太可能有所上升。在鮑威爾看來,只要經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示溫和成長,當前貨幣政策仍適宜。但如果對經(jīng)濟前景的評估發(fā)生實質性變化,美聯(lián)儲也將作出"適當回應"。
宏觀大類:
國內方面,中美雙方再度肯定和談進展,有利于推升市場風險偏好,但12 月15 日的加稅期限仍橫亙在前,若在此前雙方未能達成一致,則有快速惡化的風險。同時媒體傳言2020 年提前批專項債額度已下達,但也沒有提到是否提前到年內發(fā)行,仍有待確認,對需求預期改善有限。國外方面,鮑威爾繼續(xù)強調短期降息暫停,還提到短期內利率不太可能上升,利空利率,對金價有小幅支撐,但總體的降息暫緩配置策略未有扭轉。
策略:A 股>美股,工業(yè)品>農(nóng)產(chǎn)品,債券/黃金低配風險點:貿(mào)易摩擦風險,中美央行加息