中國(guó)宏觀日?qǐng)?bào)：周期尾端 關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)
類型：宏觀經(jīng)濟(jì) 機(jī)構(gòu)：華泰期貨有限公司 研究員：徐聞?dòng)?/span> 日期：2019-11-22
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今日關(guān)注
1. G20 外長(zhǎng)會(huì)議、美歐11 月PMI 初值。
宏觀：風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)市場(chǎng)的低波動(dòng)率樂(lè)觀中逐漸上升。中美經(jīng)貿(mào)磋商近期并無(wú)傳出明顯的進(jìn)展跡象，在“1+6”對(duì)話中似乎也缺少進(jìn)一步的指向性意見(jiàn)，外部風(fēng)險(xiǎn)依然處在下行風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中。昨日韓國(guó)11 月前20 日出口同比繼續(xù)回落，此前日本10 月出口創(chuàng)下三年最大降幅，顯示出當(dāng)前依然處在短周期下行的尾部區(qū)間，仍需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)上行的可能。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前A 股破凈率突破10%，上海對(duì)融資租賃加快整改，金融法院開(kāi)啟股票處置工作等，顯示出風(fēng)險(xiǎn)依然處在釋放期。
策略：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持底部，通脹維持相對(duì)高位
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：預(yù)期轉(zhuǎn)變過(guò)程中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
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