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10月份電力數(shù)據(jù)點評:三產(chǎn)用電量支撐用電增速回升

類型:行業(yè)研究  機構(gòu):華安證券股份有限公司   研究員:楊易  日期:2019-11-21
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  火電保發(fā)作用凸顯,發(fā)電增速高企

      2019 年10 月,全社會發(fā)電量5714 億千瓦時,同比增長4.0%,雖然增速較上個月下降了0.7pct,但相較于三季度來說仍然保持了較高的增長。分品種看,10 月份火電發(fā)電增速仍然維持在高位,同比增長5.9%。

      與上月基本持平,而三季度時火電的當月增速還處于負增長。7 月下旬至10 月底,湖北、湖南、江西、福建、安徽南部等地降水量較常年同期偏少5 至9 成。近日,中國氣象局表示今年的干旱比較嚴重,可以說是最近40 年以來比較嚴重的干旱。來水減少大幅限制了水電的發(fā)電量,10 月份水電發(fā)電量同比下跌4.1%,增速較上月回落3.0pct。我們認為四季度本就是枯水期,再疊加降水偏少,火電發(fā)電仍將維持高增速。

    三產(chǎn)用電支撐全社會用電量增速回升

      從用電看,1-10 月全國全社會用電量同比增長4.4%。其中,一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)和居民生活用電量同比分別增長5.2%、3.0%、9.3%和5.9%,三產(chǎn)和居民生活用電繼續(xù)保持較快增長。分地區(qū)看,全國27 個省(區(qū)、市)用電正增長,其中廣西、西藏2 個省(區(qū))實現(xiàn)10%以上的兩位數(shù)增長。

      10 月份,全社會用電量同比增長5.0%,增速比上月回升0.6 個百分點。

      10 月份三產(chǎn)用電同比增長14.5%,增速較上個月提升6.0pct,三產(chǎn)用電量的高增長支撐了全社會用電量增速回升。

    需求不足,煤價運行承壓

      10 月份六大發(fā)電集團煤炭庫存和可用天數(shù)都維持在高位,下游電廠補庫需求不足,煤價運行承壓。截止11 月15 日,環(huán)渤海5500 大卡動力煤綜合價較10 月初下跌18 元/噸,CCTD 秦皇島動力煤(Q5500k)綜合交易價下跌13 元/噸,沿海電煤采購價格指數(shù)(Q5500k)綜合價下跌13 元/噸。目前10 月份的動力煤供銷數(shù)據(jù)還沒有發(fā)布,但從9 月份的數(shù)據(jù)來看,隨著用電高峰結(jié)束,發(fā)電企業(yè)用煤量回落,動力煤總供給大于總需求,煤炭供需形勢有所轉(zhuǎn)變,我們判斷明年動力煤市場將會是平衡偏寬松,煤價短期內(nèi)將仍有下行壓力。

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