國網公布2019 年第四批信息化設備中標結果。根據國網電子商務平臺公布的2019 年第四批信息化設備中標情況，此次信息化設備招標金額6.93 億元，其中信產集團及其子公司合計中標2.06 億元，占比約30%；南瑞集團及其子公司合計中標2.87 億元，占比42%。

    綜合2019 年前四批以及新增批次信息化設備中標情況，按中標套數測算市場份額（與金額占比會有所差異），情況如下：

    （1）信息化硬件：信通產業(yè)集團子公司、南瑞集團及子公司占據主要市場份額，信通產業(yè)集團子公司份額53%，南瑞集團及子公司44%。

    （2）調度類硬件：國電南瑞子公司占領先地位，份額達42%。此外，積成電子占10%、國電南自占8%；許繼電氣、東方電子、四方股份份額分別為7.4%、6.0%、5.5%；信產集團及其子公司份額3.6%。

    （3）信息化軟件：南瑞集團占63%，太極計算機占21%。

    （4）調度類軟件：凝思科技、麒麟信息占據主要份額，份額分別達59%、32%。

    南瑞集團及其子公司在電網調度控制系統(tǒng)、電網調度控制云、二次系統(tǒng)安全防護等領域，占據絕對領先地位，份額分別為79%、57%、100%。

    泛在電力物聯網建設持續(xù)推進。

    2019 年初，國網在其第三屆職工代表大會第四次會議暨2019 年工作會議首次提出“泛在電力物聯網”，并將其上升到與“堅強智能電網”相當的高度。

    2019 年7 月，國網2019 年年中會議上，董事長寇偉提出以更高站位認識建設“三型兩網”世界一流能源互聯網企業(yè)的重大意義。

    結合電網建設現狀、泛在電力物聯網功能實現、以及部分網省公司已經出臺的建設規(guī)劃，我們預計泛在電力物聯網建設的重點：（1）感知層：深化傳感及智能終端建設；（2）網絡層：加強通信網建設，形成無線專網、光纖等混合通信方式；（3）平臺層及運用層：電力交易、運營數據服務、精益運檢、供電服務指揮等平臺及數據中心的建設，運用數據治理技術、智能分析技術、物聯管理技術。（4）網絡信息安全等。

    電網信息通信投資有望進入快車道。信息通信領域來看，根據國家電網2018年社會責任報告書，2018 年國網在通信項目和信息化領域的投資規(guī)模分別為64.2 億元和53.4 億元。合計接近120 億元。我們預計電力物聯網建設將進入快速車道，電網信息通信等相關領域投資有望迎來高峰。

    投資建議。建議關注：（1）國網兩大信息通信業(yè)務主體國電南瑞、岷江水電；（2）信息集采、監(jiān)測等環(huán)節(jié)的紅相股份、理工環(huán)科、新聯電子、安科瑞、炬華科技、林洋能源等；（3）布局電力能源互聯網的恒華科技等。

    風險提示。電網投資低于預期。