中文字幕免费伦费影视在线观看_超碰97人人做人人爱网站_天天中文字幕av天天爽_亚洲日韩a∨在线

設(shè)正點(diǎn)財(cái)經(jīng)為首頁(yè)     加入收藏
首 頁(yè) 財(cái)經(jīng)新聞 主力數(shù)據(jù) 財(cái)經(jīng)視頻 研究報(bào)告 證券軟件 內(nèi)參傳聞 股市學(xué)院 指標(biāo)公式
你的位置: > 正點(diǎn)財(cái)經(jīng) > 研究報(bào)告 > 正文

廣匯汽車(600297):攜手國(guó)網(wǎng)布局新能源后市場(chǎng) 有望促進(jìn)延伸業(yè)務(wù)發(fā)展

類型:公司研究  機(jī)構(gòu):中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司   研究員:任丹霖  日期:2019-11-20
http://www.htblg2019.com      點(diǎn)擊收藏此報(bào)告
    

  公司動(dòng)態(tài)

      維持跑贏行業(yè)

      公司近況

      公司18 日發(fā)布公告稱擬與國(guó)網(wǎng)電動(dòng)汽車服務(wù)有限公司(下稱“國(guó)網(wǎng)”)投資設(shè)立國(guó)網(wǎng)廣匯公司,合資公司主要經(jīng)營(yíng)范圍將包括4S店充電樁建設(shè)運(yùn)營(yíng)、充電樁配售及后續(xù)服務(wù)等。

      評(píng)論

      攜手國(guó)網(wǎng)布局新能源后市場(chǎng),有望促進(jìn)延伸業(yè)務(wù)發(fā)展。公司18 日公告稱,擬同國(guó)網(wǎng)投資設(shè)立合資公司,各出資9,000 萬元,持股50%。我們認(rèn)為此次合作,廣匯與國(guó)網(wǎng)雙方均能夠提供有利資源,合資公司能夠借助國(guó)網(wǎng)在電費(fèi)方面的價(jià)格優(yōu)勢(shì)和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì),為消費(fèi)者提供高性價(jià)比的充電服務(wù)。同時(shí)廣匯776 家4S 店(截止6 月30 日)覆蓋區(qū)域廣,能夠輻射周邊大量有充電需求的車主,具有較強(qiáng)地緣優(yōu)勢(shì)。此次合作對(duì)廣匯而言,除了提前布局新能源后市場(chǎng)服務(wù)外,我們預(yù)計(jì)充電樁服務(wù)將成為公司4S 店新的引流渠道,同時(shí)車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)能夠探索出更多客戶需求,支持公司后市場(chǎng)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。

      有望通過控制資本性支出和調(diào)整業(yè)務(wù)應(yīng)對(duì)資金面壓力。公司上周已公告稱擬贖回高級(jí)永續(xù)證券,解除了前期市場(chǎng)對(duì)公司流動(dòng)性擔(dān)憂,但后續(xù)公司仍然有贖回或替換到期債務(wù)的較大資金需求,我們認(rèn)為公司有望通過控制資本性支出計(jì)劃和調(diào)整業(yè)務(wù),如減少并購(gòu)和控制融資租賃規(guī)模等方式,應(yīng)對(duì)資金面偏緊及融資成本偏高的壓力,改善現(xiàn)金流狀況。

      終端銷量持續(xù)向好,廠家返利或?qū)⒏纳泼。公?0 月與11月前兩周銷量均取得了同比增長(zhǎng),終端銷量復(fù)蘇趨勢(shì)向好。包括寶馬和多個(gè)中高端品牌在內(nèi)的整車廠已經(jīng)宣布4 季度對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行補(bǔ)貼,且經(jīng)過廠家與經(jīng)銷商的積極調(diào)整,捷豹路虎品牌盈利情況改善明顯,我們預(yù)計(jì)四季度公司整體新車銷量和毛利率均會(huì)繼續(xù)環(huán)比提升。

      估值建議

      公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)8.6 倍/7.7 倍2019e/2020e P/E,我們維持公司跑贏行業(yè)評(píng)級(jí),公司目前處于歷史估值低位,目前車市復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng),我們看好公司隨著零售銷量復(fù)蘇迎來估值回升,暫時(shí)維持公司目標(biāo)價(jià)4.5 元,對(duì)應(yīng)11.5 倍/10.2 倍 2019e/2020e P/E,距最新收盤價(jià)33.5%上行空間。

      風(fēng)險(xiǎn)

      現(xiàn)金流改善低于預(yù)期,融資成本高于預(yù)期。

相關(guān)報(bào)告:
熱點(diǎn)推薦:
更多最新研究報(bào)告
更多財(cái)經(jīng)新聞
  • 如果不能閱讀報(bào)告,請(qǐng)點(diǎn)擊下載閱讀器
關(guān)于我們 | 商務(wù)合作 | 聯(lián)系投稿 | 聯(lián)系刪稿 | 合作伙伴 | 法律聲明 | 網(wǎng)站地圖