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中華通股票今日重點推介

類型:投資策略  機構:中信證券經紀(香港)有限公司   研究員:  日期:2019-11-19
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A 股市場2020 年投資策略— 新時代的 “小康!

    我們預期2020 年A 股盈利增速筑底后將穩(wěn)步回升;二季度穩(wěn)增長政策將發(fā)力,資本市場改革突進;內外流動性全年趨松,二三季度相對更好;外部擾動主要體現在下半年。產業(yè)資本迎來中期拐點,外資流入主動性增強,兩者有望成為A 股增量資金的主要來源。2020 年,A 股將進入2019 年開啟的這輪3 至5 年牛市的第二階段。在宏觀經濟決勝、資本市場改革、企業(yè)盈利回暖的大環(huán)境下,A 股有望迎來2 至3 年的“小康牛”。節(jié)奏上,A 股在2020 年二季度和四季度表現較好,其中預計二季度市場風險偏好明顯改善,電信、媒體和科技(TMT) 及消費領漲;四季度基本面預期打開空間,工業(yè)和金融全面啟動,指數漲幅相比二季度更大。

    其他摘要

    2020 年中國宏觀經濟展望— 決勝之年

    2020 年是“決勝之年”,三大目標將全面“收官”,穩(wěn)住增長至為關鍵,預計逆周期政策將在經濟環(huán)境不確定中保持“確定性增長”。2019 年,中美經貿摩擦與逆周期調節(jié)政策的節(jié)奏主導了經濟基本面運行方向,經貿摩擦談判曲折多變,導致政策“托底” 效果不及預期。展望2020 年,經濟增速下行壓力不減,而2020 年則是重大計劃的關鍵時間節(jié)點: “全面小康” 宏偉目標的實現之年、“十三五” 規(guī)劃的收官之年及“三大攻堅戰(zhàn)” 的最后攻關之年,重大計劃必須完成,重要目標必須實現,2020 決戰(zhàn)決勝態(tài)勢明顯。要成功實現上述目標,保持一定的增長不可或缺,預期逆周期調節(jié)政策將圍繞上述目標來展開,從財政、貨幣、基建等方面看也有空間和著力點。

    我們預計,2020 年將力爭保持6%左右的經濟增長,如期實現三大目標任務。

    中航光電 (002179 CH; 38.67 元; 目標價: 44 元) — 擬開展第二期股權激勵中航光電11 月18 日發(fā)布公告表示擬開展第二期限制性股票激勵計劃。通過本次激勵公司有望進一步建全分配制度,高級管理人員和骨干員工工作積極性得到有效調動,公司經營效率有望進一步提升。隨著新技術產業(yè)基地項目、光電技術產業(yè)基地項目(二期) 逐步達產,公司在液冷、光有源設備、高速背板及新能源電動汽車配套等業(yè)務領域產能將有效提升,進一步增強公司競爭力,充分搶占高端民用領域連接器市場份額?紤]到未來2-3 年軍品訂單有望持續(xù)較快增長,公司由部件供應商向系統級產品供應商轉型,以及在新能源、通信領域的快速發(fā)展,建議關注。

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