神州數碼(000034):華為最核心合作伙伴 與廈門市政府共建鯤鵬基地
事件:近日,公司與廈門市人民政府簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,雙方本著優(yōu)勢互補、自愿平等、開放公平、互利共贏的原則,擬在鯤鵬超算中心、自主可控的服務器與PC 生產基地、智慧城市、運營總部、資本合作領域開展戰(zhàn)略合作,助力廈門建設鯤鵬產業(yè)生態(tài)基地。
多方位助力鯤鵬生態(tài),“大華為戰(zhàn)略”再次升級。本次公司與廈門市人民政府簽署協(xié)議,未來將通過2-5 年時間在廈門建設自主可控服務基地和PC 生產基地;公司將作為投資及運營主體,參與支持廈門市鯤鵬超算中心的建設,及后續(xù)智慧城市的運營支持。我們認為,公司經歷多年發(fā)展,已經與華為形成穩(wěn)固的戰(zhàn)略合作關系。而此次公司與廈門市政府的合作,一方面代表著公司“大華為”戰(zhàn)略的進一步升級;另一方面,也彰顯出公司在云轉型及數字化建設領域的技術實力。
云轉型持續(xù)深化,具備翻倍成長動力。公司自轉型以來,持續(xù)整合市場資源及技術,深化技術與垂直領域的場景融合。公司云業(yè)務一直呈現翻倍增長態(tài)勢,先后發(fā)布Imcloud 智能管理云平臺、神州視訊、云科易服等多種解決方案。上半年云業(yè)務同比增長108%,并幫助全球頂級共享車平臺落地國內、成為多家汽車及零售企業(yè)唯一云上運維服務商。截止目前,公司與華為云、阿里云、Azure、AWS、IBM 等多家云計算廠商達成戰(zhàn)略合作,已形成了匯聚所有主流云服務廠商的資源池,提供IaaS-PaaS-SaaS 的全棧式解決方案。我們認為,伴隨云計算快速增長,市場對MSP 需求有望迎來爆發(fā),公司云服務具備高速成長動力。
股權激勵計劃彰顯成長信心。19 年5 月,公司完成股權激勵計劃首次授予登記。解鎖條件為2019-2021 年凈利潤增長不低于20%、45%及75%,股權激勵再次彰顯公司高成長信心。
盈利預測:預計公司2019-2021 年營業(yè)收入990/1174/1362 億元,每股收益分別為1.04/1.30/1.58 元,對應PE 為15/12/10 倍,給予“買入”評級。
風險提示:行業(yè)競爭加;云轉型不及預期。