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每日A股點評-消息利好兩市回暖 低估值板塊性價比凸顯

類型:投資策略  機構(gòu):山西證券股份有限公司   研究員:麻文宇  日期:2019-11-19
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走勢回顧:

    截至收盤,上證指數(shù)漲0.62%報2909.2 點,深證成指漲0.7%報9715.27點,創(chuàng)業(yè)板指漲0.46%報1682.49 點,萬得全A 漲0.73%。

    市場焦點:

    據(jù)中證網(wǎng)報道,工信部官網(wǎng)2019 年11 月18 日發(fā)布消息,據(jù)北京市通信管理局統(tǒng)計,截至2019 年11 月10 日,5G 正式商用僅10 天時間,北京市5G 用戶數(shù)已超過4 萬戶。下一步,北京市通信管理局將按照工業(yè)和信息化部、北京市委市政府的統(tǒng)一部署,進一步發(fā)揮好北京市5G 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)聯(lián)席會議辦公室的作用,努力推動《關(guān)于加快推進5G 基礎(chǔ)設(shè)施的工作方案》相關(guān)要求落到實處,為北京市5G 產(chǎn)業(yè)及應(yīng)用發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ),為國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、實現(xiàn) “兩個一百年”奮斗目標作出新的貢獻。

    策略建議:

    消息利好的兩市回暖,大金融板塊領(lǐng)漲兩市

    受消息面的利好,今日大金融板塊全天維持強勢。在大金融板塊的加持下,兩市迎來了久違的普漲行情。板塊方面來看,鋼鐵、證券漲幅居前,板塊內(nèi)個股分化不明顯,基本處于普漲狀態(tài)。概念方面,隨著板塊的擴容,股權(quán)轉(zhuǎn)讓板塊內(nèi)部的分化嚴重,但每日的漲停股數(shù)量較多;受周末消息利好,華為概念也有多股漲停。截至收盤,兩市成交3642 億元,與前一交易日相比明顯縮量。滬股通凈流出6000 萬元,深股通凈流入15.18 億元,北向資金凈流入14.59 億元。

    央行調(diào)降逆回購利率,低估值板塊性價比凸顯

    據(jù)中證網(wǎng)報道,2019 年11 月18 日,央行重啟并開展1800 億元7 天期逆回購操作,操作利率下調(diào)5 個基點至2.5%,是四年多以來首次下調(diào)公開市場逆回購操作利率。

    今日央行調(diào)降公開市場逆回購操作利率是超出市場預(yù)期的。雖然周末央行發(fā)布2019 年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告別去“把好貨幣供給總閘門”措辭,但央行在報告中也多處提到“警惕通脹預(yù)期發(fā)散”,表明央行對于CPI 的高企仍是有所顧慮的。而且市場此前認為CPI 的高企會制約央行的貨幣政策空間。由此,今日的逆回購利率下調(diào)是超出市場預(yù)期,因此也帶動了大金融板塊的反彈。但從量能來看,市場依然疲軟,分歧和擔憂仍在。重點關(guān)注后續(xù)量能是否能夠釋放,市場能借此機會消除分歧。

    指數(shù)方面,我們此前提示關(guān)注大金融板塊,大金融板塊今日受消息面利好而拉升,雖然個股漲幅不大但呈現(xiàn)出普漲狀態(tài),后續(xù)幾日消息面的沖擊消散后如能繼續(xù)企穩(wěn),則市場有望重新轉(zhuǎn)暖。

    板塊方面,我們維持此前的推薦,今日新增鋼鐵板塊(具體可關(guān)注山證策略:行業(yè)配置&高頻數(shù)據(jù)觀察研究報告(20191118))。原因有三:其一是鐵礦石價格回調(diào),鋼鐵的生產(chǎn)成本有所下降;其二是房地產(chǎn)和基建投資雖然此消彼長,但韌性超過市場預(yù)期,鋼鐵的未來二個季度的盈利有一定的保證;其三是鋼鐵板塊估值較低,向下空間有限;相較于其他板塊而言,投資性價比凸顯,勝率較高。投資者可回調(diào)時介入,切勿追高。

    展望后市,MLF 和逆回購利率會增加市場對貨幣寬松的共識,利好整個A 股。后續(xù)關(guān)注大金融板塊是否能夠企穩(wěn)甚至走強,大級別的行情反轉(zhuǎn)離不開大金融的帶動。但在市場走勢未明朗之前,堅守防御板塊仍舊是不錯的選擇。板塊方面,關(guān)注大基建、大基金二期、養(yǎng)殖、玻璃和鋼鐵。

    此外,5G 手機的推出進度超預(yù)期,且市場活躍資金對于科技類題材均較為偏好,后市如果大金融企穩(wěn),5G 板塊或再現(xiàn)強勢股。但在當下時點,布局左側(cè)機會,持股待漲是更好的選擇。

    控制倉位,博弈反轉(zhuǎn)

    策略上建議穩(wěn)健配置,留存實力,以把握震蕩磨底行情中涌現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性機會為主,并考慮選好行業(yè)賽道,挖掘優(yōu)質(zhì)標的,提前布局明年的春季行情。

    行業(yè)方面,建議重點關(guān)注低估值穩(wěn)增長并有望受益于基建發(fā)力的大基建、建材板塊,以及代表未來破局方向、政策重點傾斜的科技創(chuàng)新板塊。

    底倉持續(xù)配置電力、商貿(mào)、交運(高速、快遞、航空)、銀行、保險、生豬養(yǎng)殖等弱周期或盈利確定性更高的行業(yè)。暫時規(guī)避估值高企的食品飲料、白色家電等板塊。

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