央行數(shù)字貨幣有望帶來銀行支付清算IT 系統(tǒng)升級需求

    目前央行數(shù)字貨幣的主要定位為替代紙鈔，是由央行背書的法定數(shù)字貨幣。央行的數(shù)字貨幣的發(fā)行采用央行-商業(yè)銀行的二元體系，中心化的管理方式，以賬戶松耦合的形式實現(xiàn)可控匿名。由于央行數(shù)字貨幣將采取中心化的管理體系，我們預(yù)計央行數(shù)字貨幣核心系統(tǒng)設(shè)計將以自研為主。但由于運營將采取央行-商業(yè)銀行的二元體系，故相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和建設(shè)規(guī)范明確后，商業(yè)銀行結(jié)算系統(tǒng)和支付清算機具有望迎來升級改造需求。銀行核心系統(tǒng)領(lǐng)域重點推薦長亮科技，建議關(guān)注潤和軟件、宇信科技。支付清算機具領(lǐng)域建議關(guān)注聚龍股份、廣電運通、新大陸、拉卡拉。

    央行數(shù)字貨幣采用一種幣，兩個庫和三個中心的運行框架

    一種幣指由央行背書并發(fā)行的法定數(shù)字貨幣。兩個數(shù)據(jù)庫為數(shù)字貨幣銀行庫和數(shù)字貨幣發(fā)行庫，分別由中央銀行和商業(yè)銀行運營。在三個中心中，認(rèn)證中心負(fù)責(zé)管理用戶信息，登記中心負(fù)責(zé)權(quán)屬登記和流水記錄，大數(shù)據(jù)分析中心負(fù)責(zé)對交易數(shù)據(jù)進行處理分析，并為宏觀政策的實施提供數(shù)據(jù)支持。

    央行數(shù)字貨幣的核心技術(shù)分為安全技術(shù)，交易技術(shù)和可信保障技術(shù)三類

    數(shù)字貨幣安全技術(shù)通過加解密技術(shù)、安全芯片技術(shù)、防重復(fù)交易等技術(shù)，保障數(shù)字貨幣交易中的安全性與真實性。數(shù)字貨幣交易技術(shù)為數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)各個環(huán)節(jié)提供了在線和離線兩種不同的技術(shù)解決方案，使交易不受網(wǎng)絡(luò)條件的限制�？尚疟Ｕ霞夹g(shù)作為平臺接口，為數(shù)字貨幣參與方提供應(yīng)用相關(guān)的各項服務(wù)。

    央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)的頂層架構(gòu)分為三部分，涉及數(shù)字貨幣流轉(zhuǎn)的各個環(huán)節(jié)

    數(shù)字貨幣系統(tǒng)由中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)、商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)以及認(rèn)證系統(tǒng)構(gòu)成，服務(wù)于法定數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通、管理、回籠，投融資和銀行間結(jié)算等六個環(huán)節(jié)。其中，中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)用于數(shù)字貨幣的產(chǎn)生、發(fā)行和權(quán)屬登記。商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)用于對數(shù)字貨幣執(zhí)行銀行功能。認(rèn)證系統(tǒng)用于向中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)與終端設(shè)備之間和與商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)之間的交互提供認(rèn)證。

    數(shù)字錢包或?qū)⒊蔀檠胄袛?shù)字貨幣的載體

    央行數(shù)字貨幣可以采取商業(yè)隱含賬戶體系+數(shù)字貨幣錢包的雙層結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)一個賬戶同時管理現(xiàn)有銀行存款和數(shù)字貨幣。數(shù)字錢包支持雙離線支付，適用范圍更廣，小額零售或?qū)⒊蔀楦哳l應(yīng)用場景。為加強監(jiān)管，防止擠兌，預(yù)計數(shù)字錢包的交易會按照現(xiàn)行的現(xiàn)金管理規(guī)定設(shè)置一定的限制。

    風(fēng)險提示：數(shù)字貨幣落地進度不及預(yù)期；央行數(shù)字貨幣推出后應(yīng)用規(guī)模不及預(yù)期；央行數(shù)字貨幣推出后對銀行IT 系統(tǒng)帶來的改造規(guī)模不及預(yù)期。