戰(zhàn)斗機歷經(jīng)百年，五代機研發(fā)僅剩三國：從1915 年人類第一架戰(zhàn)斗機誕生，戰(zhàn)斗機歷經(jīng)百年已經(jīng)發(fā)展出五代戰(zhàn)斗機，目前整個世界正在處于四代機向五代機的過渡期。世界上最主要的戰(zhàn)斗機生產(chǎn)企業(yè)為美國的洛克希德馬丁與波音公司，法國的達(dá)索航空和俄羅斯聯(lián)合飛機公司。這幾家公司幾乎壟斷了全球戰(zhàn)斗機的市場。從其發(fā)展歷史可以看出，戰(zhàn)斗機研發(fā)具有極高的壁壘，除中國外只有俄羅斯與美國研發(fā)出五代機。

    全球戰(zhàn)機市場呈現(xiàn)高景氣，主力機型生產(chǎn)決定成�。簭膰�際上主要戰(zhàn)斗機生產(chǎn)企業(yè)過去5 年報表中分析可得：產(chǎn)能方面，年產(chǎn)能在50-100 架之間，在巔峰期間能達(dá)到年均120 架左右；經(jīng)營方面，過去5 年整個世界戰(zhàn)斗機市場是呈現(xiàn)高景氣度的，各個公司營收軍逐年上漲；盈利方面，凈利潤率普遍在10%左右，利潤的表現(xiàn)與戰(zhàn)機出口緊密相關(guān)；產(chǎn)品方面，一款主力機型的殲擊機，可能營收能占到公司業(yè)績的一半以上。

    世界戰(zhàn)機換裝成為趨勢，我國裝備提升空間巨大：按照最大起飛重量不同，可以將戰(zhàn)斗機分為輕型、中型與重型。目前我國戰(zhàn)斗機在各種型號領(lǐng)域，均有與國外對標(biāo)的機型，根據(jù)不同任務(wù)選用不同性能的機型。當(dāng)前世界最新機型產(chǎn)能逐漸釋放，五代機F-35 產(chǎn)能提升迅速，老舊戰(zhàn)機如MiG-29將逐漸退出軍事舞臺。發(fā)達(dá)國家裝備機型以四代機為主，其中美國已將五代機作為主戰(zhàn)裝備，我國雖然裝備了一定數(shù)量的四代機，但是數(shù)量最多的仍為二、三代機。未來我國戰(zhàn)斗機預(yù)計以換裝為主，空間巨大。

    未來戰(zhàn)斗機將向無人機僚機和六代機發(fā)展：由于作戰(zhàn)環(huán)境的高度動態(tài)化、不確定性以及飛行任務(wù)的復(fù)雜性，長/僚機編組成為各國未來戰(zhàn)機編排發(fā)展趨勢。六代戰(zhàn)機機目前處于概念階段，第一批第六代噴氣式戰(zhàn)斗機有望在2025 - 2030 年期間進(jìn)入美國空軍和美國海軍服役并計劃取代F / A-18E/ F 超級大黃蜂。

    風(fēng)險提示：新機型量產(chǎn)不達(dá)預(yù)期；軍機交付延遲；軍費增速下降。