中文字幕免费伦费影视在线观看_超碰97人人做人人爱网站_天天中文字幕av天天爽_亚洲日韩a∨在线

設正點財經(jīng)為首頁     加入收藏
首 頁 財經(jīng)新聞 主力數(shù)據(jù) 財經(jīng)視頻 研究報告 證券軟件 內參傳聞 股市學院 指標公式
你的位置: > 正點財經(jīng) > 研究報告 > 正文

鋼鐵行業(yè)周報:悲觀預期繼續(xù)發(fā)酵

類型:行業(yè)研究  機構:愛建證券有限責任公司   研究員:張志鵬  日期:2019-11-05
http://www.htblg2019.com      點擊收藏此報告
    

市場回顧。上周鋼鐵板塊周跌幅為2.14%,滬深300 指數(shù)周漲幅為1.43%,跑輸大盤3.57 個百分點,列申萬全部28 個行業(yè)倒數(shù)第二。板塊個股中中信特鋼、鄂爾多斯、久立特材漲幅靠前,分別上漲11.85%、4.65%、4.60%,浙商中拓、包鋼股份、八一鋼鐵跌幅居前。

    黑色震蕩走弱、原料弱于成材。生態(tài)環(huán)境部發(fā)言人表示明年是打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃目標年、關鍵年,市場對于限產(chǎn)預期有所加強,鋼材利潤低位和原料庫存高位也迫使原料端價格話語權偏弱,現(xiàn)貨原料價格繼續(xù)下跌。黑色系僅螺紋收漲,主力合約環(huán)比上漲1.08%,焦煤、焦炭、鐵礦、熱卷、動力煤主力合約環(huán)比分別下降1.63%、2.82%、1.42%、0.06%、3.21%。從持倉量上看,原料持倉增加成材減少,焦煤、焦炭、動力煤持倉環(huán)比分別增加4.01%、5.81%、17.37%,鐵礦、螺紋、熱卷持倉環(huán)比分別下降4.76%、6.13%、0.64%。

    焦煤庫存維持高位,鐵礦港庫止增。京唐港焦煤庫存下降5 萬噸、日照港焦煤庫存下降1 萬噸,焦化廠焦煤庫存上升5.28 萬噸;天津港、日照港焦炭庫存分別累積0.3 萬噸、4.7 萬噸,連云港焦炭庫存下降1 萬噸,焦化廠焦炭庫存累積8.84 萬噸。鐵礦石港口庫存環(huán)比下降188 萬噸至12649 萬噸。鋼廠方面,全國高爐開工率為64.92%,唐山高爐開工率回升至65.94%。鋼材社會庫存下降48.13 萬噸,鋼廠庫存下降20.72 萬噸,滬線螺采購量周環(huán)比增加17.27%至32600 噸。

    鋼材利潤反彈。鋼坯周內震蕩持穩(wěn),鐵礦、焦炭價格下降,廢鋼價格回升,鋼廠整體利潤大幅反彈。螺紋模擬毛利潤為403 元/噸;熱卷模擬毛利潤為55 元/噸;冷軋毛利潤為-42 元/噸;中厚板模擬毛利潤51 元/噸。電爐螺紋模擬利潤為-207 元/噸。

    每周觀點:盡管現(xiàn)貨成交依舊處于旺季范疇,受后市悲觀預期以及三季度業(yè)績同比大幅下滑氛圍的渲染,鋼鐵板塊表現(xiàn)低迷。年內限產(chǎn)甚至國慶限產(chǎn)不及預期也是今年以來鋼鐵市場悲觀預期的重要因素之一,生態(tài)環(huán)保部發(fā)言人對于明年是打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃目標年的發(fā)言動搖了市場部分悲觀預期。本質上來看,板塊相對估值已經(jīng)跌入谷底,鋼企盈利處于供改以來最低時期,在地產(chǎn)鋼需不過度下滑的背景下仍有修復悲觀預期空間,近期基建投資穩(wěn)步增長,項目開工急劇增加支撐鋼價,建議關注行業(yè)政策面是否出臺相關利好以及地產(chǎn)基建鋼需韌性等候修復機會。

    投資建議:當前行業(yè)的邏輯在于需求韌性能否延續(xù),地產(chǎn)鋼需拐點何時出現(xiàn),同時采暖季限產(chǎn)具體執(zhí)行力度能否趨嚴也影響鋼材供需平衡,對此我們保持謹慎樂觀的預期并給予行業(yè)“同步大市”的評級。建議投資組合:寶鋼股份(600019)、中信特鋼(000708)、方大特鋼(600507)、華菱鋼鐵(000932)、三鋼閩光(002110)

相關報告:
熱點推薦:
更多最新研究報告
更多財經(jīng)新聞
  • 如果不能閱讀報告,請點擊下載閱讀器
關于我們 | 商務合作 | 聯(lián)系投稿 | 聯(lián)系刪稿 | 合作伙伴 | 法律聲明 | 網(wǎng)站地圖