股指期貨手續(xù)費標準

日期：2015-04-29 00:00:00 來源：互聯(lián)網(wǎng)

股指期貨手續(xù)費標準(軟件分類：股票軟件)按期到股票市場上采集樣本股票的價格，股指期貨手續(xù)費標準簡稱采樣。股指期貨手續(xù)費標準采取的時間隔取決于股價指數(shù)的編制周期。以往的股價指數(shù)較多為按天編制，采樣價格即為每一交易日結(jié)束時的收盤價。股價指數(shù)的編制周期日益縮短，由“天”到“時”直至“分”，采樣頻率由一天一次變?yōu)槿祀S時連續(xù)采樣。采樣價格也從單一的收盤價發(fā)展為每時每刻的最新成交價或一定時間周期內(nèi)的平均價。一般來說，編制周期越短，股價指數(shù)的靈敏性越強，越能及時地體現(xiàn)股價的漲落變化。

(3)利用科學(xué)的方法和先進的手段計算出指數(shù)值，股價指數(shù)的計算方法主要有總和法，簡單平均法、綜合法等，計算手段已普及使用電子計算機技術(shù)，為了增強股價指數(shù)的準確性和靈敏性，必須尋求科學(xué)的計算方法和先進的計算技術(shù)的支持。

(4)通過新聞媒體向社會公眾公開發(fā)布。為保持股價指數(shù)的連續(xù)性，使各個時期計算出來的股價指數(shù)相互可比，有時還需要對指數(shù)值作相應(yīng)的調(diào)整。

股價指數(shù)是一種定基指數(shù)，它是以某個特定的年份或具體日期為基期(基期的股價水平為100)，將報告期的股價水平與基期的股價水平相比計算出來的百分比率，用百分數(shù)或百分點表示，為了避免報告期與基期之間所跨時期太遠而帶來計算上的麻煩，常先將報告期的股價水平與上一期的股價水平相比求得環(huán)比指數(shù)，然后利用環(huán)指數(shù)與定基指數(shù)之間的關(guān)系算出報告期的股價指數(shù)，即：

股指期貨手續(xù)費標準報告期股價指數(shù)(定基指數(shù))=上期價指數(shù)(定基指數(shù))X報告期股價數(shù)(環(huán)比指數(shù))

這種求股價指數(shù)的方法，叫做連環(huán)法。當變更樣本或基期后需要對報告的指數(shù)值進行調(diào)整時，也可按此法從新基期往回溯源至舊基期，以保持股價指數(shù)的可比性。

股指期貨手續(xù)費標準經(jīng)濟學(xué)中有個基本定律稱為“一價定律”。意思是說兩份相同的資產(chǎn)在兩個市場中報價必然相同,否則一個市場參與者可以進行所謂無風(fēng)險套利,即在一個市場中低價買進,同時在另一個市場中高價賣出。最終原來定價低的市場中因?qū)υ撡Y產(chǎn)需求增加而使其價格上漲,而原來定價高的市場中該資產(chǎn)價格會下跌直至最后兩個報價相等。因此供求力量會產(chǎn)生一個公平而有競爭力的價格以使套利者無從獲得無風(fēng)險利潤。傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但如果把股民作為一個投資整體來分析，牛市中股民未必能贏利。

1．如果一個牛市是可逆轉(zhuǎn)的，股民只賠不賺。我國上海股市上證指數(shù)的中間點位約為600點，在1993年初的牛市中，滬市曾突破過1500點，后在1994年的7月跌回到300多點； 1994年9月，滬市又沖上1000點，但不久又跌到600點以下。從這幾年的指數(shù)運行來看，上證指數(shù)總是從600點以下開始啟動，形成一個牛市后又回到600點，可以說上海股市的所有牛市都是可逆的。

股指期貨手續(xù)費標準當上證指數(shù)從600點沖上1000點又回到原地，對于個別股民來說，可能有賺有賠，相互間進行了財富的轉(zhuǎn)移。但對于股民這個群體而言，他們不但無所得且還有所失。

其一，不管是在哪一個點位上交易，股民都需交納交易稅和手續(xù)費。股票指數(shù)從600點上揚再回到600點，對于股民這個整體來說，除了要開銷交易成本外，沒有任何投資回報。而上海股市在這個點位以上的成交量至少要占總成交量的一半以上，對于股民來說，量少一半以上的手續(xù)費和交易稅的支出是圖勞無功的，因為投資股票的目的是企圖在股票的上揚中得到收益。

其二，股民為配股和新股的發(fā)行付出了額外的代價。配股和新股的發(fā)行總是參照二級市場的價格進行的，二級市場的股價越高，發(fā)行價就越高，當指數(shù)又回到600點以下時，對于在此點位以上配股或購買新股的股民來說，就相當于套牢，而這種套牢又不同于二級市場的套牢，因為二級市場的套牢只是股民間的轉(zhuǎn)手而已，資金并無損失。但高價配股或購買新股后，其資金就

我們簡單介紹一下遠期和期貨價格的持倉成本定價模型。該模型有以下假設(shè):

期貨和遠期合約是相同的;

對應(yīng)的資產(chǎn)是可分的,也就是說股票可以是零股或分數(shù);

股指期貨手續(xù)費標準現(xiàn)金股息是確定的;

借入和貸出的資金利率是相同的而且是已知的;

賣空現(xiàn)貨沒有限制,而且馬上可以得到對應(yīng)貨款;

沒有稅收和交易成本;

現(xiàn)貨價格已知;

對應(yīng)現(xiàn)貨資產(chǎn)有足夠的流動性。

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