香港股市作為一個(gè)規(guī)范成熟的國(guó)際市場(chǎng)，其估值標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)地股市存在明顯差別。根據(jù)同股同價(jià)的原理，我們可以選擇A+H股作為比較對(duì)象，在A+H股的定價(jià)上，無(wú)論在牛市或熊市，H股對(duì)大盤藍(lán)籌股估值遠(yuǎn)高于同股的A股估值；相反，A股對(duì)小盤股和垃圾股的估值則遠(yuǎn)高于同股的H股估值。這既是兩地投資者口味的不同，同時(shí)也是兩市估值標(biāo)準(zhǔn)的巨大差別。很顯然，香港作為高度自由的國(guó)際市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者更崇尚組合投資、價(jià)值投資及長(zhǎng)線投資，其估值標(biāo)準(zhǔn)更客觀、更合理。

現(xiàn)在內(nèi)地資金進(jìn)入香港股市，主要有兩條通道、一明一暗：明道就是官方的“滬港通”，但其投資標(biāo)的僅限于A+H及大藍(lán)籌，而且還有投資額度管制，未必迎合內(nèi)地股民“炒小”、“炒新”、“炒差”的巨大需求，尤其是在瘋牛中，每日額度內(nèi)地股民更是偏好爆炒低價(jià)股。然而，另一條渠道則可以充分滿足內(nèi)地股民炒A股一樣的“重口味”，這就是非正規(guī)的民間“暗道”，即通過(guò)地下渠道避開(kāi)內(nèi)地資本管制、繞過(guò)滬港通官方平臺(tái)，直接在香港開(kāi)設(shè)股票賬戶，并將內(nèi)地資金轉(zhuǎn)入香港賬戶炒股。在香港直接開(kāi)戶炒股，不僅可以炒港股，還可以炒美股及歐洲市場(chǎng)股票，當(dāng)然，更重要的是，它能滿足內(nèi)地股民爆炒低價(jià)股的巨大需求。

 

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