股指期貨評論:推出時間一再延遲，市場對其多次言之鑿鑿的預(yù)言成為2007年資本市場“真實(shí)的謊言”。目前市場又普遍預(yù)期“兩會”后推出的可能性比較大，但是，這可能又是一次“狼來了”，因?yàn)槠谥傅幕I備工作不僅局限于微觀問題，而且關(guān)系經(jīng)濟(jì)、金融安全的戰(zhàn)略問題，這決定了股指期貨的推出仍然充滿變數(shù)。
    股指期貨評論:即將推出，是金融市場的重大事件，值得每一個投資者關(guān)注。在前些年的媒體報道中，大家對于股指期貨的正面作用分析得比較多。首先是中國投資者的投資領(lǐng)域得以突破性擴(kuò)大，中國投資大眾有了第一個真正意義上的金融衍生品。股指期貨評論:其次，的推出,使得中國股票市場有了對應(yīng)的替代性的做空機(jī)制，股票市場上多空力量能夠均衡地發(fā)展，可能會有利于金融市場的正常生態(tài)。第三，股指期貨有利于價格發(fā)現(xiàn)，對于股票市場指數(shù)的波動有一定的制約作用，可能會減少股票市場的波動等。
　　股指期貨評論:具有兩大基本功能：價格發(fā)現(xiàn)和回避市場風(fēng)險。股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，由于在期貨市場上形成的股指具有權(quán)威性、靈敏性和連續(xù)性的特征，這個功能可以為政府有關(guān)部門利用，在關(guān)鍵時刻，制定預(yù)先防范措施，避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大漲大落、保證國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、健康運(yùn)行。
　　股指期貨評論:另一個重要功能是套期保值。套期保值之所以能夠成功，是因?yàn)槟骋惶囟ㄆ贩N的期貨價格與現(xiàn)貨價格在同一時空內(nèi)會受相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同。正是由于這個功能，期貨市場也被現(xiàn)貨單位當(dāng)作回避風(fēng)險的港灣。
　　股指期貨能給動蕩的市場帶來什么？其對股市的意義，并不僅僅是提供了套保機(jī)制使投資者規(guī)避損失、甚至盈利。更重要的是，股指期貨評論做空機(jī)制可以改變股市投資者的心理預(yù)期與操作策略。不妨結(jié)合前述現(xiàn)象進(jìn)行分析。股指期貨評論:其一，被套牢者不必再恐懼，利用期貨進(jìn)行適當(dāng)對沖，甚至可能轉(zhuǎn)虧為盈，對沖操作可根據(jù)判斷隨時進(jìn)行，而不僅僅是市場下跌的初期。其二，看好長期股市走勢與所持有股票組合，但仍需避免短期市場下跌的大資金投資者，可維持現(xiàn)貨頭寸，僅采用賣出期貨策略進(jìn)行短期風(fēng)險規(guī)避，這解決了短期割肉而后又需再買入的尷尬，有利于降低市場短期大幅波動與定價偏差，以及由此導(dǎo)致的市場悲觀心理強(qiáng)化。其三，由于套牢者可利用期貨對沖“解套”，場外或場內(nèi)資金不囿于被套心理而敢于入場，市場交易量將不會大幅縮減，股市活躍度、投資者信心將可維系。股指期貨評論:如果這樣，本輪股市的快速縮量大幅下跌，或可有一定緩解。不會改變股市基本運(yùn)行趨勢，但確實(shí)可通過改善投資者預(yù)期與行為，從而降低股市的大幅波動。
 　就拿做空機(jī)制來說，由于中國股市沒有做空機(jī)制，因此資金只有在推高股票價格和股票指數(shù)的情況下才能獲利，但是股指期貨推出后，資金可以選擇在市場上做空，評論:這樣在股票市場下跌時，就可以投資獲利。所以有這種做空機(jī)制的存在，股票指數(shù)就比較難以瘋狂，金融泡沫會受到股指期貨市場的制約。但是，假如監(jiān)管有漏洞的話，市場的操縱力量完全可以同時在股指期貨市場和股票市場同時運(yùn)作來獲得超常利益。股指期貨評論:比如操縱力量完全可以在股票市場先是大量購入指標(biāo)股，把股指推到很高的點(diǎn)位，然后在市場上大量建立空倉，然后再同時在股票市場和市場上大量做空，通過猛烈打壓股指，在市場獲利。股指期貨評論:由于市場具有相當(dāng)?shù)母軛U效應(yīng)，即使操縱力量在股票市場上虧損，仍有可能在股指期貨市場獲取幾倍的利益，所以總體上仍然可以獲得非常豐厚的收益。評論:這樣，中小股民就會承受較大的損失。同樣的，操縱力量也可以通過同時在股票市場和市場同時操縱做多來獲取利益。如果這些情況發(fā)生，股票市場的中小投資者將會遭受不利。因?yàn)橹行⊥顿Y者是市場上的弱者，所以更需要規(guī)則和制度的保護(hù)。