債券遠(yuǎn)期交易（以下簡(jiǎn)稱(chēng)遠(yuǎn)期交易）是指交易雙方（銀行間市場(chǎng)的成員，一般為各種金融機(jī)構(gòu)）約定在未來(lái)某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的債券的行為。債券遠(yuǎn)期是全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)推出的第一個(gè)衍生產(chǎn)品，該品種的推出，將為市場(chǎng)成員提供有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和盈利手段，對(duì)于促進(jìn)債券市場(chǎng)價(jià)格的有效發(fā)現(xiàn)以及形成完整合理的收益率曲線結(jié)構(gòu)等方面具有重要的意義。
    債券遠(yuǎn)期交易是指交易雙方約定在未來(lái)某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的債券的行為。債券遠(yuǎn)期交易自2005年6月推出以來(lái)在市場(chǎng)一直交易比較冷清，除了機(jī)構(gòu)對(duì)新產(chǎn)品還有一個(gè)熟悉的過(guò)程以外，主要原因是大家對(duì)后市判斷基本都一致，從而形不成交易。而從目前的情況看，活躍的遠(yuǎn)期交易正泛起在成長(zhǎng)中的資金交易市場(chǎng)上。
    券遠(yuǎn)期定價(jià)理論是債券遠(yuǎn)期交易報(bào)價(jià)和設(shè)計(jì)交易策略的基礎(chǔ)。債券的當(dāng)前價(jià)是由未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值決定的。債券定價(jià)的困難，在于未來(lái)的現(xiàn)金流的不確定性，比如浮動(dòng)利率債券、帶選擇權(quán)的債券未來(lái)現(xiàn)金流都具有很強(qiáng)的不確定性。通常，確定未來(lái)現(xiàn)金流的一般采用基于預(yù)期理論的遠(yuǎn)期利率法與無(wú)套利法。
    債券遠(yuǎn)期交易平均每天成交一筆，成交比較清淡。其原因在于銀行間債券市場(chǎng)成員主要是商業(yè)銀行，結(jié)構(gòu)較為單一。而且遠(yuǎn)期交易推出以后，市場(chǎng)幾乎是個(gè)單邊市，沒(méi)人看空，市場(chǎng)流動(dòng)性不強(qiáng)。而且，通過(guò)同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)訂立合同，有一定的局限性。因?yàn)�，按理說(shuō)遠(yuǎn)期交易合同包括類(lèi)似期權(quán)性質(zhì)，交易雙方應(yīng)可視具體情況選擇是否交割，但是目前協(xié)議都有確定的價(jià)位和時(shí)間，到期必須交割，對(duì)于投資者的約束較多。
    債券遠(yuǎn)期交易指交易雙方約定在未來(lái)的某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的債券的行為。遠(yuǎn)期交易標(biāo)的債券券種應(yīng)為已在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行現(xiàn)券交易的中央政府債券、中央銀行債券、金融債券等。市場(chǎng)參與者進(jìn)行遠(yuǎn)期交易，應(yīng)簽訂遠(yuǎn)期交易主協(xié)議。
    有交易員猜測(cè)，可能是機(jī)構(gòu)通過(guò)債券遠(yuǎn)期進(jìn)行變相融資。過(guò)去一年里貨幣市場(chǎng)利率隨IPO劇烈震蕩的表現(xiàn)曾給投資者留下了深刻的印象，出天價(jià)卻借不到錢(qián)的經(jīng)歷也讓不少機(jī)構(gòu)心有余悸，因此各取所需的交易者靈活變通，將本來(lái)發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)作用的債券遠(yuǎn)期也變通地用成了融資工具，有點(diǎn)類(lèi)似于買(mǎi)斷式回購(gòu)。
    需求的不同促進(jìn)了遠(yuǎn)期債券的成交。目前一年期央票和銀行間市場(chǎng)7天期回購(gòu)的利率大約在70基點(diǎn)左右，達(dá)到了歷史上的高水平。現(xiàn)在市場(chǎng)人士認(rèn)為可能是法定的利率部分會(huì)上漲，而市場(chǎng)利率則會(huì)下降。因此短期債券下降的空間很大。因此從成交品種上看也是短期債券居多，如果短期債券利率下降的話，遠(yuǎn)期交易無(wú)疑是可以增值的。
    根據(jù)《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券遠(yuǎn)期交易管理規(guī)定》，為防范遠(yuǎn)期交易可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者需建立、健全內(nèi)部管理制度和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。內(nèi)部管理制度報(bào)送相關(guān)監(jiān)管部門(mén)，抄送全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司。
    第二條  本規(guī)定所稱(chēng)債券遠(yuǎn)期交易(以下簡(jiǎn)稱(chēng)遠(yuǎn)期交易)是指交易雙方約定在未來(lái)某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的債券的行為。
    第三條  遠(yuǎn)期交易標(biāo)的債券券種應(yīng)為已在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行現(xiàn)券交易的中央政府債券、中央銀行債券、金融債券和經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他債券券種。