國信證券研究報告：龍洲股份-002682-公司研究：公司業(yè)績增長點： （1）客運：豐富的旅游資源，加上海西經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展，共同帶動客流增 長。公司有計劃提升公車公營比例（目前30%）從而經(jīng)營效益。公司還計劃 未來收購3-5家省內(nèi)二三線城市及省外周邊市縣的客運企業(yè)；（2）貨運：已 將其定位核心業(yè)務(wù)之一，龍巖礦山、水泥資源豐富，公司從事水泥、鋼材等 運輸（70%合同長期），過去兩年貨運毛利年增速超80%，預(yù)計2-3年內(nèi)50% 以上年增速，但現(xiàn)毛利占主營比僅3%，短期對業(yè)績提升有限；（3）汽車銷 售和維修等：維持穩(wěn)定增長。 外延擴張仍將繼續(xù) 公司所從事的客運及客運站經(jīng)營業(yè)務(wù)增長平穩(wěn)，收購兼并一直是公司重要的 擴張手段，未來公司仍將抓住有利時機，收購3-5 家福建省內(nèi)二三線城市及 省外周邊市縣的客運企業(yè)，將客運業(yè)務(wù)逐漸向省內(nèi)其他二三線城市及省外擴 張。 資料來源：招股說明書 募投項目：夯實自身競爭優(yōu)勢 公司計劃發(fā)行4000萬股，募集資金主要用于購買客貨運車輛、改造龍巖公 路主樞紐以及武平物流中心建設(shè)項目。項目建設(shè)周期為1-2年，建成后將為 公司增加2.8億元收入。