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認(rèn)股權(quán)證價值

日期:2018-05-23 16:20:39 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    什么是認(rèn)股權(quán)證?認(rèn)股權(quán)證價值從整體來講,衍生品的定價有兩大主流思路:①基于資本資產(chǎn)定價模型與有效市場假說的現(xiàn)代金融理論;認(rèn)股權(quán)證②基于心理行為基石上的行為金融學(xué)。權(quán)證作為金融資產(chǎn)的衍生品種,有屬于自身內(nèi)在的價值體系。
    認(rèn)股權(quán)證衍生產(chǎn)品是指未來回報依賴于一個潛在價值的投資工具。衍生產(chǎn)品的定價和基礎(chǔ)產(chǎn)品不同,分別應(yīng)用相對定價法和絕對定價法。絕對定價法主要用于基礎(chǔ)性資產(chǎn)定價模型中,相對定價法主要用于衍生資產(chǎn)中。絕對定價法就是根據(jù)金融工共未來現(xiàn)金流的特征,運用恰當(dāng)?shù)姆垃F(xiàn)率將這些現(xiàn)金流貼現(xiàn)成現(xiàn)值,該現(xiàn)值就是絕對定價法要求的價格。股票和俄券定價大多使用絕對定價法,這種定價法的核心在于確定恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率.其優(yōu)勢在于容易理解。相對定價法的纂本思想就是利用基礎(chǔ)產(chǎn)品價格與衍生產(chǎn)品價格之間的內(nèi)在關(guān)系,直接根據(jù)基礎(chǔ)產(chǎn)品價格求出衍生產(chǎn)品價格。此方法并不關(guān)心基礎(chǔ)產(chǎn)品價格的確定.它僅僅把笨礎(chǔ)產(chǎn)品的價格假定由外部因素決定,然后運用風(fēng)險中性定價法或無套利定價法為衍生產(chǎn)品定價。相對定價法的優(yōu)點主要是:①在定價公式中沒有風(fēng)險偏好等主觀的變量,比較容易側(cè)度;②貼近市場.在用絕對定價法為墓礎(chǔ)產(chǎn)品定價時.參與者即使發(fā)現(xiàn)市場價格與理論價格不符.也是無能為力的。而在相對定價法為衍生產(chǎn)品定價時,參與者一旦發(fā)現(xiàn)市場價格與理論價格不符,這表示無風(fēng)險套利機會就在眼前。
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