無風(fēng)險資產(chǎn)的定義，無風(fēng)險資產(chǎn)組合。在很多悄況下，無風(fēng)險資產(chǎn)還最有的.比如政府發(fā)行的國庫異。枕可以近似地看成是無風(fēng)險的資產(chǎn)。只不過雖然我們能投資資產(chǎn)晌買國庫棄.卻無法按照這種利率得到從資.成者炙空國庫券。銀行和投資中介在為我們提供觸資的時候總要加收一定的價用.

  因此存在無風(fēng)險貸出但不存在無風(fēng)險借人是更為理實(shí)的一種極設(shè)。這個時候投資者的最優(yōu)投資組合峨投資者的最優(yōu)投資組合位于曲線民TMC上。

  對于保守旦的投資者資產(chǎn)來說.他們的有效資產(chǎn)姐合仍然是經(jīng)過無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)有效邊界切子T點(diǎn)的一條直線。但這個時候.這條錢不能沿粉T向上廷升了。胃險硯的投資老如果賈坦獲僻比T更離的預(yù)期回報率。必須投資在風(fēng)險資產(chǎn)的有效邊界上.例如點(diǎn)。如果找們把所有投資老的風(fēng)險資產(chǎn)投資組合加總.就得列風(fēng)險資產(chǎn)市場組合。這個組合在點(diǎn)的上面。T實(shí)際上是無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合的錢性組合。這樣.證棄市場城枕變成網(wǎng)哪分了:所有的單個風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)的組合都位于上.如果資產(chǎn)組合有部分資金投資在無風(fēng)險資產(chǎn)上，那么這些資產(chǎn)組合那位于R,T上。