上周，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)平衡；秦皇島庫(kù)存升59萬噸至834萬噸；焦煤、無煙煤價(jià)格總體穩(wěn)定，局部下跌；上期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)略有企穩(wěn)。
　　“國(guó)五條”看似有助于引導(dǎo)剛需人群去購(gòu)買新房，不過具體的實(shí)施效果有待檢驗(yàn)，若后期房地產(chǎn)銷售進(jìn)入僵持萎縮階段，那么開發(fā)商投資動(dòng)力和規(guī)模也將萎縮，煤炭等周期性行業(yè)的需求面將再次面臨考驗(yàn)，因此，短期內(nèi)基本面具有較大的不確定性，煤炭股大幅調(diào)整后可適當(dāng)參與反彈，但僅限于交易性機(jī)會(huì)。
　　短期投資參考：
　　我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)外煤炭?jī)r(jià)格在600元左右具有較強(qiáng)的成本支撐作用，后期煤價(jià)回調(diào)空間不大，“國(guó)五條”短期效應(yīng)消失后，煤炭股可能有一定幅度的反彈，建議適時(shí)參與。
　　投資標(biāo)的方面，主要關(guān)注后期增量明顯的成長(zhǎng)型公司（大集團(tuán)小公司，內(nèi)生成長(zhǎng)性好，存在資產(chǎn)注入預(yù)期和外延擴(kuò)張預(yù)期類），煤種稀缺的公司，低估值龍頭企業(yè)。