1、2013 年1 月央行外匯占款為3515 億元，繼去年12 月1466 億元再度大幅增加，與我們此前對于央行已從12 月開始恢復干預外匯市場的判斷一致，也與我們對于1 月外匯占款存在虛增，實際流入規(guī)模在人民幣3000 億左右的判斷相一致。此外，央行資產(chǎn)負債表的其他國外資產(chǎn)項目大幅增加3336 億元，我們認為這有可能是央行再度以外匯交存人民幣存款準備金，這也與銀行今年1 月天量的自身購匯546 億美元密切相關。
    2、亞洲代表性新興市場普遍出現(xiàn)國際資本流出的局面。上周香港利差收窄，港元匯率明顯走弱，顯示國際資金流出香港；印度、臺灣和韓國的資本流入規(guī)模持續(xù)出現(xiàn)下滑，臺灣和韓國為的流出規(guī)模較此前一周繼續(xù)攀升，與新興市場貨幣匯率走弱表現(xiàn)一致。我們認為這與塞浦路斯紓困方案未能最終底定，導致新興市場的波動性增加，國際市場避險興趣上升，但我們并不認為這是國際資本流動的拐點，預計年內(nèi)國際資金流入新興市場的趨勢仍向常態(tài)回歸。