二月份家用行業(yè)指數(shù)走勢(shì)繼續(xù)強(qiáng)于大盤
    2 月份A 股市場(chǎng)有所回調(diào)，其中滬深300 指數(shù)及上證綜指分別下跌0.50%及0.83%，不過同期申萬家電行業(yè)指數(shù)仍逆勢(shì)上漲0.33%，分別跑贏滬深300 指數(shù)及上證綜指0.83 及1.16 個(gè)百分點(diǎn)，不過在格力電器及青島海爾等權(quán)重股表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)的背景下，家電板塊漲幅在所有申萬一級(jí)行業(yè)中排名第十六位，不過上月漲幅居前的廚電板塊兩大龍頭老板電器及華帝股份本月表現(xiàn)依舊較好。
    空調(diào)：產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)偏低，龍頭增速更為搶眼
    盡管 1 月份出貨延續(xù)去年四季度以來的回暖態(tài)勢(shì)，但依據(jù)我們與企業(yè)交流來看，產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)仍存在一定低估。去年1 月份正值春節(jié)，企業(yè)放假使得當(dāng)期排產(chǎn)及出貨基數(shù)較低，在此背景下今年1 月份行業(yè)因節(jié)前備貨實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)也在預(yù)期之中。為剔除春節(jié)因素，我們將產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)與11 年12 月份節(jié)前數(shù)據(jù)對(duì)比來看，行業(yè)內(nèi)外銷出貨分別增長(zhǎng)14.57%及83.68%，增速雖有低估但仍較為可觀。