昨日，滬指下跌1.04%，收于2286.61點。上周，房地產調控新規(guī)發(fā)布，至今余音裊裊，昨日，房地產板塊下跌0.60%，排在23大板塊漲跌幅的第三位。

　　“房地產股正處在十字路口”，業(yè)內人士表示。而去年年底時，他還對房地產股表現出了充分的信心。同時，許多基金經理也相信，房地產股今年會帶來一波“好運氣”。

　　《證券日報》基金新聞部根據WIND資訊數據統(tǒng)計顯示，截至3月12日，3月份以來證監(jiān)會分類的23大板塊中，只有4個板塊上漲，19個板塊下跌，平均跌幅為2.38%。其中，跌幅最深的是房地產業(yè)，跌幅為7.88%，其次是建筑業(yè)，跌幅為6.14%，第三是金融保險業(yè)，跌幅為4.87%。今年以來截至3月12日，23大板塊中，有6個板塊下跌，17個板塊上漲，跌幅最多的同樣是房地產業(yè)，跌幅為5.95%，跌幅次之的是建筑業(yè)，跌幅為5.72%，跌幅排名第三的股票則為食品飲料，跌幅為2.52%。

　　房地產業(yè)成今年以來最“坑爹”的板塊。數據顯示，去年四季度末，房地產業(yè)由273只基金重倉持有。假設這些基金還未調倉，從市值看，剔除指數型基金后，博時精選、長信金利趨勢、廣發(fā)小盤成長是持股市值最多的3只基金，在今年以來及3月份以來的兩個時間段里的業(yè)績表現均不佳。

　　對于接下來的房地產市場，業(yè)內人士分析認為，實際上，房地產股正處于十字路口，未來走勢仍存變數，還取決于相關政策細則的具體出臺。

　　博時精選持地產股市值最高

　　今年業(yè)績處倒數第14名

　　去年四季報顯示，剔除指數型基金外，從市值看，博時精選持有房地產股票最多，為27164.36萬元，其次是長信金利趨勢，持股市值為26814.09萬元，第三是廣發(fā)小盤成長，持有25641.09萬元。從占凈值比例來看，華商主題精選所占比例最高，為5.94%，長城雙動力為4.61%，廣發(fā)制造精選是4.59%。從占股票投資市值比例來看，德邦優(yōu)化配置、博時宏觀回報AB、華商主題精選分列前三名，比例分別為9.31%、6.76%、6.73%，這3只基金也是去年四季度超配房地產行業(yè)股票比例最多的基金，相對標準行業(yè)配置比例分別為7.97%、5.43%、5.40%。

　　受房地產股影響，持有市值最多的3只基金，今年以來和3月份以來業(yè)績表現均不佳。根據WIND資訊數據統(tǒng)計顯示，博時精選今年以來復權單位凈值增長率為1.24%，排在同類146只基金的第133位，即倒數第14位。而3月份以來，該基金復權單位凈值增長率為-1.76%，排在同類146只基金的第93位，仍然處于后1/2位置。而長信金利趨勢今年以來復權單位凈值增長率為-0.02%，排在同類的337只基金第319位，即倒數第19位，而3月份以來，長信金利趨勢復權單位凈值增長率為-4.26%，排在同類的340只基金的第333位，即倒數第8位。廣發(fā)小盤成長今年以來的業(yè)績“命運”僅“次于”長信金利趨勢，今年以來廣發(fā)小盤復權單位凈值增長率為-0.06%，排在同類的337只基金的第320位，即倒數第18位，而3月份以來，廣發(fā)小盤成長復權單位凈值增長率為-4.62%，排在同類的340只基金的第334位，即倒數第7位。

　　房地產行業(yè)

　　未來走勢存變數

　　博時基金投資經理丁峰表示，個人相對偏好低估值的行業(yè)，當然，低估值意味著市場對其有爭議。這些股票中就有政策打壓銷售回暖的房地產。對于近期，財政部賈康表示指望房產稅降房價不現實，同時表示房產稅擴大征收范圍勢在必行。

　　博時基金分析認為，房產稅和房價從長期來看，是沒有什么實質聯系的。若以降房價為目標，則該釜底抽薪，降低供地成本。而現在房產稅和國五條的交易環(huán)節(jié)加稅，都有些火上澆油的感覺，可能會降低房屋交易的流動性，但房價還要看供求關系。房子從十年前的居住消費屬性，逐步演變?yōu)楝F在的居住及投資屬性，主要是過去十年中，低利率和高M2增長造成房價的不斷攀升。根據歷史經驗，低利率高通脹的情況下，長久期商品最容易得到資金的關注。

　　大摩華鑫專戶理財部總監(jiān)王建立進一步指出，本次房地產調控政策的出臺非常突然，大大超出市場預期，在恐慌情緒下房地產以及相應的中游周期行業(yè)均遭受投資者大量拋售。

　　冷靜之后，有兩個地方值得琢磨：其一，從該政策出臺時機上看，該政策是在兩會召開前夕出臺的，兩會之后是否有新的變化仍存在變數，有報道稱，財政部、住房和城鄉(xiāng)建設部、國家稅務總局已經著手制定包括“保護剛性需求”在內的國五條執(zhí)行細則的落實方案。如果該情況出現，則明顯是對之前出臺政策的修正。其二，從政策出臺后購房者排隊緊急辦理過戶的情況來看，目前房地產市場的復蘇很可能主要是剛性和改善型需求推動的，而調控政策主要是為了打擊投機和投資性購房，因此未來房地產成交量的萎縮程度很可能好于目前市場的預期�？傊�，房地產市場未來的走勢存在變數，這也影響到投資者對經濟復蘇的預期，值得重點跟蹤。