從參股基金的具體情況看，并非所有的概念股均能從政策改革中搶得頭籌，相關(guān)公司的受益程度存在分化。

　　1 業(yè)績(jī)符合上市

　　首先，就基金公司本身而言，目前業(yè)績(jī)符合上市條件者并非多數(shù)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的規(guī)定，符合發(fā)行要求的公司（非創(chuàng)業(yè)板）應(yīng)滿足的首個(gè)硬性指標(biāo)便是“最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元”。而記者查閱2009年至2011年（下稱“近三年”）的基金業(yè)績(jī)中，國金通用、財(cái)通、富安達(dá)、東方、紐銀梅隆、方正富邦、浦銀安盛、民生加銀及諾德基金等成立不久的基金公司2011年度凈利潤(rùn)全部為負(fù)，甚至無法滿足創(chuàng)業(yè)板的上市指標(biāo)；而益民、東吳、農(nóng)銀匯理、長(zhǎng)安、華泰柏瑞基金等則在近三年中存在凈利潤(rùn)不足3000萬元的情況，至少無法登陸主板。按此上推，參股上述基金公司的A股包括內(nèi)蒙君正（601216）、浦發(fā)銀行（600000）、西部證券（002673）、民生銀行（600016）、美的電器（000527）、廣州藥業(yè)（600332）、美邦服飾（002269）、國金證券（600109）、寶新能源、東吳證券（601555）、升華拜克（600226）等，在基金上市事宜中的受益程度無疑將有所折扣。

　　2 持有龍頭基金

　　其次，從行業(yè)的角度看，行業(yè)發(fā)展所存在的“馬太效應(yīng)”將令超大型基金公司有望獲得更多的市場(chǎng)份額，這自然會(huì)提升相關(guān)基金的股權(quán)估值。換句話說，持有龍頭基金公司股權(quán)的上市公司，想象空間也更為開闊。以去年的基金行業(yè)排名看，據(jù)銀河證券的數(shù)據(jù)，截至2012年12月31日，華夏基金以2181.74億元的管理規(guī)模位居第一，易方達(dá)、嘉實(shí)、南方、博時(shí)等基金公司分別位居第二到第五位，廣發(fā)基金、工銀瑞信、中銀、大成和華安等基金公司則分別位居第六到第十名。而對(duì)應(yīng)參股基金的上市公司，持有上述前十基金的個(gè)股包括中信證券（600030）、廣發(fā)證券（000776）、興業(yè)證券（601377）、華泰證券（601688）、招商證券（600999）、光大證券（601788）、康美藥業(yè)（600518）、烽火通信、工商銀行（601398）、中國銀行（601988）等個(gè)股。應(yīng)特別強(qiáng)調(diào)的是，盡管中信證券持有國內(nèi)基金行業(yè)規(guī)模最大的華夏基金49%股權(quán)，但由于其大股東自去年起不再于上市公司中并表華夏基金的業(yè)績(jī)，故即便華夏基金實(shí)現(xiàn)上市，其對(duì)中信證券本身的業(yè)績(jī)也難有直接推動(dòng)。

　　3 “隱形股”更具備運(yùn)行彈性

　　第三，從市場(chǎng)的炒作偏好看，非金融類的參股基金股，即所謂的“隱形股”，往往更具備運(yùn)行的彈性，在股價(jià)上更容易獲得超額收益，這主要與其市值體量相對(duì)較小、“增值”程度更容易超出市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)。事實(shí)上，若剔除銀行、券商等“金融類正股”，該類“隱形股”不過只有15家。而以近期參股基金股的表現(xiàn)看，本周漲幅榜前五位中，有3只來自參股基金的“隱形股”，分別為居漲幅第一、第二的大恒科技（漲18.07%）、大眾公用（600635）（漲16.55%）及居第四的烽火通信（漲11.99%）。若以春節(jié)后至今的漲幅榜前十看，則有9股為“隱形股”，抗跌、領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)較為明顯；平均漲幅上，“隱形股”的春節(jié)后平均上漲1.65%，遠(yuǎn)強(qiáng)于“金融類正股”3.85%的平均跌幅。在此當(dāng)中，部分參股基金的力度較大、標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量較好的金融股也值得一并關(guān)注，例如招商證券（同時(shí)持股博時(shí)、招商基金），其本周漲幅達(dá)14.05%、節(jié)后漲5.07%；海通證券（600837）（同時(shí)持股海富通、富國基金）、廣發(fā)證券（同時(shí)持股廣發(fā)、易方達(dá)基金）等個(gè)股本周漲幅也居同行前列。

　　4 間接參股也有機(jī)會(huì)

　　第四，適當(dāng)關(guān)注間接參股基金的上市公司。事實(shí)上，盡管部分上市并未直接參股基金，但其仍通過持有券商等機(jī)構(gòu)間接持有基金的股權(quán)，除“廣發(fā)三寶”外，尚有深圳能源（000027）、大眾交通（600611）、華茂股份（000850），其入股的國泰君安參股國聯(lián)安基金51%股權(quán)；小商品城（600415）、東方明珠（600832）、大江股份（600695）、陸家嘴（600663），其入股的申銀萬國參股富國基金27.775%股權(quán)。

　　重點(diǎn)個(gè)股關(guān)注

　　烽火通信（600498）

　　現(xiàn)價(jià)：25.49元

　　看點(diǎn)：公司持有廣發(fā)基金16.67%的股權(quán)，后者截至去年末的管理資產(chǎn)規(guī)模增至1131.06億元，為行業(yè)第六名。公司在廣發(fā)基金上的原始投資成本僅2000萬元，即對(duì)應(yīng)每股投資成本僅1元。僅此一項(xiàng)投資，在去年中報(bào)時(shí)便能為其貢獻(xiàn)4000萬元的投資收益，占其當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重達(dá)13.9%。除參股基金外，公司主營所在的通信行業(yè)近期也曝出利好，春節(jié)后，中國移動(dòng)宣布染指4G，有分析稱“烽火通信作為傳輸設(shè)備的供應(yīng)商與中移動(dòng)有業(yè)務(wù)的往來，而作為光通信的龍頭企業(yè)，其在4G商用后將會(huì)受益”。在此之下，該股在大盤節(jié)后的調(diào)整中迅速企穩(wěn)上攻，僅上周漲幅便近12%，昨日逆市收出長(zhǎng)陽大漲5.94%，一舉突破年線壓制，漲勢(shì)有加速跡象。

　　大恒科技（600288）

　　現(xiàn)價(jià)：7.71元

　　看點(diǎn)：公司于去年初以1.16億元的成本受讓諾安基金20%的股權(quán)，僅去年中期業(yè)績(jī)便獲得2520萬元的投資收益，當(dāng)期其凈利潤(rùn)僅1840萬元。參股諾安基金外，公司尚持有上海大陸期貨49%的股權(quán)，原始投資成本為4900萬元，至去年中報(bào)時(shí)的賬面價(jià)值已至6678萬元。去年四季度，該股曾因“太赫茲光譜儀”開發(fā)事宜而被視為A股“地溝油檢測(cè)第一股”，股價(jià)遭資金反復(fù)熱炒。本輪行情幾無回調(diào)，急漲后股價(jià)呈振蕩向上，不排除有新增資金入場(chǎng)。本周該股明顯強(qiáng)于大市，昨日逆市上漲2.25%，盤中創(chuàng)出近一年半來的新高。

　　寶新能源（000690）

　　現(xiàn)價(jià)：4.77元

　　看點(diǎn)：公司持國金通用基金19.5%的股權(quán)，尚另投資有三家金融機(jī)構(gòu)，分別為長(zhǎng)城證券、國金證券及廣東南粵銀行，持股比例分別為1.69%、2.27%、10.51%。其中，國金證券為其在去年12月通過參與定向增發(fā)時(shí)所投資，彼時(shí)斥資3億元獲得2939萬股，每股投資成本僅10.21元。而截至昨日收盤，國金證券的股價(jià)已攀升至17.74元，即寶新能源手握74%的浮盈、凈賺2.21億元。年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.51億元、同比增165%。四季度末，諾安系及兩家社保仍重倉4267萬股、1992萬股，嘉實(shí)則新進(jìn)931萬股。在機(jī)構(gòu)維護(hù)下，該股股價(jià)自去年初便處于上升通道，走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于大市。