作為關(guān)節(jié)軸承龍頭，公司約占國內(nèi)企業(yè)市場份額的70%。航空、軍工用高端關(guān)節(jié)軸承市場需求有望高速增長。公司已承擔(dān)國防軍工重點(diǎn)研發(fā)項目并與國內(nèi)多家軍工單位開展了密切的合作。未來3年公司航空、軍工用高端關(guān)節(jié)軸承業(yè)務(wù)有望獲得高速增長。繼2012年步入低谷之后，2013年關(guān)節(jié)軸承的傳統(tǒng)下游需求——重卡和工程機(jī)械行業(yè)有望復(fù)蘇，公司傳統(tǒng)關(guān)節(jié)軸承產(chǎn)品有望獲得恢復(fù)性增長。公司對卡特彼勒、沃爾沃等關(guān)節(jié)軸承出口有望逐步回暖。此外，公司增發(fā)項目定位高端、進(jìn)口替代產(chǎn)品，未來前景較好。

　　若增發(fā)成功，預(yù)計攤薄后的2012年~2014年每股收益為0.25元、0.35元、0.45元，給予“推薦”評級。風(fēng)險提示：工程機(jī)械、重卡復(fù)蘇不具持續(xù)性；航空軸承低于預(yù)期。