投資要點(diǎn):
    2012完美收官：
    公司2012年汽車(chē)總銷(xiāo)量達(dá)62.1萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)34.1%，顯著超出我們之前全年60萬(wàn)輛的預(yù)期。其中SUV產(chǎn)品銷(xiāo)量達(dá)28萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)89.8%。全年H6貢獻(xiàn)新增銷(xiāo)量13.3萬(wàn)臺(tái)， M4貢獻(xiàn)新增銷(xiāo)量約5萬(wàn)輛。轎車(chē)銷(xiāo)量達(dá)20萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.9%，與行業(yè)平均增長(zhǎng)水平相若。皮卡銷(xiāo)量為13.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.3%。
    全年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售汽車(chē)52.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.9%；海外銷(xiāo)售9.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.6%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)更加突出，2012年公司總體表現(xiàn)超出預(yù)期，大幅超出行業(yè)平均水平。
    2013繼續(xù)增長(zhǎng)：
    受制于保定三廠及天津一廠的產(chǎn)能，公司熱銷(xiāo)車(chē)型H6,M4銷(xiāo)量并未達(dá)到最高水平的釋放，12年末終端市場(chǎng)訂單尚未完全消化，而公司庫(kù)存（含經(jīng)銷(xiāo)商）處于0.6
    月的新低水平，預(yù)計(jì)13年初公司熱銷(xiāo)車(chē)型仍將供不應(yīng)求。