基本制度比較：A股與日本臺灣接近。歐美市場融資融券采用分散授信制度，在交易制度上限制少，融資融券市場發(fā)展程度高，融券業(yè)務(wù)開展非常活躍。日韓和臺灣，集中授信的制度選擇加上嚴(yán)格的交易制度規(guī)定，使得融資融券市場整體的發(fā)展水平相對較低，融券交易活躍度相對低。A股的融資融券基本制度與日本最接近，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有較大的差異，在交易制度設(shè)定和投資者屬性上和臺灣更為接近。預(yù)計A股融資融券市場發(fā)展空間大，市場格局與臺灣市場將會更為接近。
    交易制度比較：A股更審慎，成本更高。保證金制度整體而言，我國A股和臺灣市場要求嚴(yán)，美國和日本均較寬松。我國要求初始保證金為50%，維持擔(dān)保率為130%，轉(zhuǎn)融通現(xiàn)金比率為15%。標(biāo)的券各國要求均較寬松，市場占比均超過50%，我國選擇標(biāo)準(zhǔn)最嚴(yán)，個券數(shù)量及占比均少，未來拓展空間大。美國和日本融資融券交易成本低，我國交易成本高。風(fēng)險控制制度，日本規(guī)定最為嚴(yán)苛，我國強(qiáng)調(diào)從參與者角度進(jìn)行的監(jiān)控，在不限制市場發(fā)展的前提下保證了風(fēng)險控制能力。市場參與結(jié)構(gòu)中，歐美機(jī)構(gòu)參與力度大，日、韓、臺個人參與比率高，我國從2013年起機(jī)構(gòu)投資者參與力度有望加強(qiáng)。