互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、整合營銷子行業(yè)顯示出強(qiáng)勁增長動力:2012年傳媒行業(yè)三季報顯示，互聯(lián)網(wǎng)、影視動漫、整合營銷在凈利潤上實現(xiàn)了快速增長；互聯(lián)網(wǎng)、廣播電視及整合營銷毛利率同比上升，而互聯(lián)網(wǎng)廣告更顯示出強(qiáng)勁的增長勢頭。2012年文化傳媒行業(yè)雖然跑輸了大盤，但互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、整合營銷、卻領(lǐng)先跑贏大盤，顯示出了強(qiáng)勁的后續(xù)增長動力。

　　尋找政策東風(fēng)下的確定性機(jī)會:2012年11月，十八大報告中提出，文化產(chǎn)業(yè)要成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)。國家“十二五”規(guī)劃綱要也明確指出:推進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推進(jìn)文化科技創(chuàng)新，培育發(fā)展新興文化產(chǎn)業(yè)等。這其中，我們看到了以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的新媒體產(chǎn)業(yè)的巨大發(fā)展空間，而三網(wǎng)融合作為重頭戲，更是被提到了議事日程上，從2010年三網(wǎng)融合試點以來，相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，我們認(rèn)為未來的整合市場中，具有自身資源稟賦優(yōu)勢的新媒體類公司將有看點頗多。

　　城鎮(zhèn)化及城鄉(xiāng)一體化將拓展文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間:雖然城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民平均每人每年文化娛樂消費性支出數(shù)額均在穩(wěn)步上升，但上升的幅度相當(dāng)有限，且目前農(nóng)村家庭主要支出在食品、住房及交通上，仍處于較為初級的消費形式，以物質(zhì)消費為主，文化娛樂等精神消費占比較低。龐大的農(nóng)村居民在城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的推動下，將成為帶動文化領(lǐng)域各項消費的新生力量，而農(nóng)民收入倍增計劃更是為其文化娛樂消費提供了持續(xù)增長動力，這其中首當(dāng)其沖的是互聯(lián)網(wǎng)在農(nóng)村市場的應(yīng)用。

　　投資主線:建議把握兩條主線:1、在“文化產(chǎn)業(yè)要成為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)”的大背景下，三網(wǎng)融合的進(jìn)程正日益加快，我們看好這其中能夠依靠公司自身資源稟賦、市場推廣等綜合實力取勝的新媒體公司:百視通（IPTV用戶數(shù)）、華數(shù)傳媒（有線電視用戶數(shù)）；2、在城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)一體化進(jìn)程中，互聯(lián)網(wǎng)在農(nóng)村市場的應(yīng)用是未來互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展的潛力所在，目前網(wǎng)絡(luò)娛樂、交流溝通、信息獲取等各方面在農(nóng)村市場還有相當(dāng)大的發(fā)展空間，在農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施完善之后，農(nóng)村網(wǎng)民在交流溝通、網(wǎng)絡(luò)娛樂、獲取信息、自媒體等方面的需求將大幅度釋放。相關(guān)上市公司樂視網(wǎng)（網(wǎng)絡(luò)視頻）有望從中受益。

　　風(fēng)險提示:相關(guān)政策落地存在不確定性；互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r不及預(yù)期。