回顧過去的2009年,盡管按收盤指數(shù)計(jì)算大盤上漲了50%,但虧損的投資者不在少數(shù),反思投資失敗的原因,大致有以下幾個(gè)方面:1)操作技術(shù)上的追漲殺跌,不少投資者在大盤和個(gè)股的波段高點(diǎn)買進(jìn),而在階段性調(diào)整的低點(diǎn)割肉出局,重復(fù)的類似操作造成虧損的積累;2)年度高點(diǎn)的追進(jìn)被套;3)主題投資上漲周期的末期買進(jìn)被套,2009年是主題投資興起的年份,從年初到年末,甚至在大盤3478以后的深度調(diào)整中主題投資都帶來了許多投資機(jī)會,但由于對主題投資技術(shù)的總結(jié)和研究不夠,很多投資者不但錯(cuò)失良機(jī),反而因操作和技術(shù)問題造成虧損.

    主題投資的重要性從上述可以看出,重要意義是積極的防御策略,適用條件不僅僅在于橫向的震蕩整理行情,也貫穿于單邊上漲行情的始終.比如單邊上漲行情的黑馬和領(lǐng)漲板塊,往往就是單邊上漲行情中的主題投資方向.

    對于大盤的調(diào)整行情,主題投資的意義在于規(guī)避大盤下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),獲得獨(dú)立與大盤的逆勢上漲的獲取利潤的機(jī)會,比如2009年下半年的生物制藥行情、低碳概念行情、物聯(lián)概念行情和2010年初的區(qū)域振興行情，無一不是在大盤調(diào)整中爆發(fā)的主題投資行情，其意義不僅僅規(guī)避了大盤調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，還帶來了超額利潤。例如000939從8元以下啟動到22元以上，只用了3個(gè)多月。
 
    相對于2009年2010年的主題投資將更為受到重視，重要的原因在于：1）如果說2009年全球的貨幣和財(cái)政政策是以擴(kuò)張和刺激為主的同向動作的話，那么2010各國財(cái)政和貨幣政策將出現(xiàn)不同向或者不同步，表現(xiàn)刺激措施的退出時(shí)間上的不一致和力度的不同，這樣，A股市場將不可避免的受到外盤的影響而顯示復(fù)雜的運(yùn)行軌跡；2）中國的貨幣政策已經(jīng)明確地發(fā)出轉(zhuǎn)向信號，至少在上半年難以出現(xiàn)2009年上半年那樣的單邊上漲行情；3）經(jīng)濟(jì)增長方式的調(diào)整必然帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，普漲普跌行情將被弱化，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將取代大盤上漲帶來的機(jī)會，而結(jié)構(gòu)性機(jī)會是主題投資的重要方面；4）為刺激內(nèi)需勢必出臺一些政策措施，這些政策和措施將創(chuàng)造新的主題投資機(jī)會；5）2010必將有許多國際性的大事發(fā)生，比如上海的世界博覽會、廣州的亞洲運(yùn)動會、年底在墨西哥召開的國際氣候會議等，都將締造主題投資機(jī)會。

    盡管在2009年主題投資因其有效的防御性和獲利性受到重視，但作為一種新的投資策略相關(guān)技術(shù)和理論的研究尚顯不夠，因此，我們將在廣泛研究基礎(chǔ)上總結(jié)主題投資的一般規(guī)律和技術(shù)準(zhǔn)則，同時(shí)，對2010年可能出現(xiàn)的重大主題投資機(jī)會進(jìn)行預(yù)測，預(yù)測內(nèi)容包括主題出現(xiàn)時(shí)機(jī)、時(shí)間的持續(xù)性、潛力個(gè)股以及退出時(shí)機(jī)等。

    周五兩市大盤縮量上揚(yáng)。消息面：央行發(fā)布的2009年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱，今年將堅(jiān)持市場機(jī)制和宏觀調(diào)控有機(jī)結(jié)合，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭。繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。證監(jiān)會日前公告稱，將對證券機(jī)構(gòu)行政許可申請受理及審核情況予以公示。公告同時(shí)明確了受理步驟和審查時(shí)限等問題，并發(fā)布了行政許可審核流程圖。2009年的天量信貸投放較好地支持了中國經(jīng)濟(jì)的回暖，但與此同時(shí)，也帶來了一些值得關(guān)注的問題。尤其是2009年上半年的信貸連續(xù)數(shù)月過萬億元的增長，月末、季末沖規(guī)模的情況突出，使得央行對于2010年的信貸政策提出了更高的要求。昨日公布的《2009年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提出，要結(jié)合今年經(jīng)濟(jì)增長實(shí)際需求、物價(jià)變動并綜合考慮國內(nèi)和國際市場流動性狀況等因素，合理引導(dǎo)貨幣條件逐步從反危機(jī)狀態(tài)回歸常態(tài)水平。金融機(jī)構(gòu)要切實(shí)把握好信貸投放節(jié)奏，使貸款保持均衡，防止季度、月度間過大波動。節(jié)前最后一個(gè)交易日，早盤股指依然窄幅波動，融資融券、股指期貨的推出對A股市場造成一定的下行壓力。不過午后大盤出現(xiàn)加速上攻，股指重返3000點(diǎn)之上。今日廣發(fā)證券成功借殼延邊公路上市，此前這些公司已多次遭到游資爆炒，已經(jīng)大量透支了股價(jià)。而在今日開盤后，持股比例最大的遼寧成大呈現(xiàn)放量下挫走勢，受此帶動吉林敖東也快速下跌、中山公用、華茂股份、閩福發(fā)、新湖科技均出現(xiàn)下跌。而連續(xù)遭到爆炒的羅頓發(fā)展呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢。受此帶動海南板塊海德股份、正和股份、海南椰島、海南高速等均出現(xiàn)快速上揚(yáng)走勢�？傮w來看，行情正在從流動性驅(qū)動和政策面刺激轉(zhuǎn)向基本面支持，現(xiàn)階段個(gè)股結(jié)構(gòu)性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)大于指數(shù)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。上證指數(shù)經(jīng)過歷時(shí)半年多的中級調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入尾聲，新一輪主升浪行情正在醞釀產(chǎn)生，業(yè)績主導(dǎo)市場和藍(lán)籌左右指數(shù)的行情漸行漸近，節(jié)后股指有望繼續(xù)反彈。

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