滬深兩市昨日再度大跌，滬指早盤即單邊下挫，未及一個小時就創(chuàng)出近期調(diào)整新低，銀行股中寧波銀行和中信銀行保持活躍，午后一度帶領(lǐng)大盤快速上沖，但響應(yīng)寥寥，股指再下一個臺階，逼近3000整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)三個月新低，兩市一片慘綠，所有板塊全線盡墨，地產(chǎn)股半數(shù)被腰斬，石化、有色、煤炭、鋼鐵等指標(biāo)品種也紛紛破位，滬指最低見3002點，收于3019點，下跌75點，跌幅為2.42%。

    消息面上，1月份的前兩周新增信貸規(guī)模達(dá)到1.45萬億，距離去年同期水平的1.62萬億僅一步之遙。由于去年下半年以來，平均單月新增貸款低于4000億元，這種不均衡的爆發(fā)式的增長引起了監(jiān)管部門的關(guān)注，以致提前招致央行上調(diào)準(zhǔn)備金率手段，并要求商業(yè)銀行按日上報信貸數(shù)據(jù)。在監(jiān)管壓力下，已經(jīng)有銀行全面停止票據(jù)融資，但是信貸只是收縮而不是完全中止。事實上，無論是央行還是銀監(jiān)會，今年都格外強調(diào)信貸投放的均衡性，防止月度、季度之間的異常波動，以提高金融支持經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性。

    據(jù)相關(guān)信息反饋，1月18日中國人壽減倉規(guī)模約50億元，主要以贖回偏股型基金為主。中國平安于1月11日進(jìn)場后，又迅速于1月15日離場，當(dāng)天減倉約70億元，主要動作為降低自營盤的倉位。由于當(dāng)前并不需要兌現(xiàn)利潤以提升年報業(yè)績，因此兩大保險巨頭的減倉行為很容易讓人聯(lián)想到其已經(jīng)不看好后市。不過1月20日A股暴跌之日，持倉已降至低位的保險資金突然又開始入場，前后相隔不到一周時間。照這樣推算，在政策不確定性較大的情況下，保險資金并不是一味撤出避險，而只是加大了波段操作的頻率。

    盡管如此，市場昨日還是在盤面表現(xiàn)出了明顯的恐慌，兩市只有128家個股上漲，數(shù)量為近期新低，而多達(dá)11家個股跌停，也是近期僅見。在昨日滬指收出長陰線后，中期破位態(tài)勢已成，空頭趨勢也已完全明確。目前投資者最關(guān)心的問題，無疑是在失守半年線之后，滬指能否有效地組織起3000點整數(shù)關(guān)口的保衛(wèi)戰(zhàn)。

    參照A股歷史走勢，每次在大整數(shù)關(guān)口前，大盤都有明顯的單邊趨勢，很多股票不是漲幅超過20%就是跌幅超過20%，此次為后一種，預(yù)計在跌破3000點后，市場可能產(chǎn)生技術(shù)性反彈。但是當(dāng)前A股與全球金融市場聯(lián)動性空前加強，如果今晚歐美股市再度大跌，而國內(nèi)又沒有利好消息出臺支撐，則明日大盤低開直接跌破3000點毫無疑問，只能盤中先順勢下跌再圖謀收復(fù)；如果歐美股市波動不大，則多空雙方在此位置還有一段時間的爭奪，立即有效跌破的可能性也不大，

    綜上所述，我們認(rèn)為，決策層繼續(xù)調(diào)控心態(tài)謹(jǐn)慎，主流資金加大波段操作力度，未完全看空做空，滬指又到3000點整數(shù)關(guān)口，多空雙方應(yīng)有較長時間的爭奪，投資者可暫時觀望。

    (每次調(diào)整心情都差不多，都是期望反彈，往往期望越高失望越大。不過，本周后期還是有可能迎來反彈的，明天有風(fēng)險承受能力的朋友可以輕倉參與反彈，如果明天跌破3000點后有機會在2970點附近有資金參與反彈，快進(jìn)快出，期望不要太高，反彈后還是要跌的，見好就收！)

    今天股票池：（只作觀賞）

     002271 002310 600976 002315 002331 000669 000735 002094 600293 000690 002202 000826 000789 000989 002158 000661 600085 601788 600306 600794